光環(3234)於今日公布注意交易資訊，揭露2025年12月自結財報，單月歸屬母公司業主淨損為1,500萬元，換算每股虧損(EPS)為0.13元，相較去年同期虧損幅度已明顯收斂。受惠於代工服務比重攀升，公司毛利率結構顯著改善，展現轉型成效，引起市場高度關注。

公司指出營運體質改善的主因在於產品組合優化，代工服務營收比重已提升至19%，帶動毛利率從過去的4%大幅跳升至15%。為因應客戶需求，今年資本支出將進一步增加，用於設備汰換、產能擴充及自動化升級。此外，2025年第三季單季每股虧損為0.46元，虧損幅度同樣呈現縮減趨勢，顯示公司正逐步擺脫營運谷底。

產業面受惠於AI驅動，資料中心(Data Center)光收發模組需求爆發，市場規模預估年複合成長率達14%。同時，機器人與車用領域帶動高階感測器需求，年成長率上看35%。光環在這兩大領域皆有布局，隨著代工營收比重持續上升，加上市場需求強勁，營運體質調整效益逐漸浮現。

展望後續，公司致力於單季轉虧為盈的目標，對於今年上半年獲利改善持審慎樂觀態度。投資人需密切追蹤代工營收比重的變化速度，以及新產能投入後對實際營收與獲利的貢獻度，這將是檢驗轉型成效能否延續的關鍵指標。

光環(3234)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

光環主要從事光電與光通訊關鍵零組件製造，產品涵蓋VCSEL及各式光收發模組，應用於5G基地台、雲端及3D感測。檢視近期營收表現，2025年12月合併營收達6,176萬元，年成長19.29%，創下近9個月新高；累計第四季營收動能轉強，10月至12月皆呈現雙位數年增率，顯示基本面在代工業務帶動下已逐步回溫，營收規模擴大有助於攤提固定成本，改善獲利結構。

籌碼與法人觀察

觀察籌碼流向，外資近期操作轉趨保守，最新交易日賣超254張。主力籌碼方面，雖然近5日累積買賣超仍呈現正向的2.5%，但近兩日已轉為賣超，單日賣超達455張，顯示短線獲利了結賣壓湧現。值得注意的是，買賣家數差轉為正數，代表籌碼趨於渙散，法人與大戶持股信心在股價高檔區出現鬆動，需留意後續法人動向是否持續站在賣方。

技術面重點

就技術面而言，光環股價在1月22日創下波段高點56.20元後遭遇修正，截至1月26日收盤價為51.80元。目前股價回測短期均線支撐，雖然中長期均線維持多頭排列，但短線乖離過大引發修正壓力。近期成交量能雖有維持，但若量縮過快恐不利攻勢延續。投資人應關注50元整數關卡及月線支撐力道，若跌破重要支撐且量能無法放大，短線整理時間恐將拉長，需留意追高風險。

總結

綜觀而言，光環受惠代工比重提升，毛利率顯著改善且虧損收斂，基本面出現轉機。然而，短線股價漲多後面臨主力與外資調節壓力，技術面進入修正整理。後續應持續觀察代工訂單延續性及單季轉虧為盈的具體時程，建議靜待籌碼沉澱與支撐確認後再行判斷。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息