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穩懋(3105)今日傳出重大業務進展，業界消息指出公司成功打入Google張量處理器（TPU）供應鏈，這項突破主要是透過取得美系大廠Lumentum的光通訊大單所致。據了解，穩懋此次奪單規模龐大，約佔Lumentum供應Google TPU光通訊訂單量的兩成，顯示其在AI資料中心領域的布局已見成效。儘管穩懋去年全年營收166.38億元，年減4.6%，但隨著光通訊業務佔比有望因AI需求擴大而顯著提升，市場對其後續營運表現寄予厚望。
攜手Lumentum切入AI資料中心商機
穩懋此次切入供應鏈的關鍵在於Lumentum開始向穩懋下單接收端的PD（光感測器），這使得穩懋有機會進入AI資料中心用的PD與高功率雷射市場。Lumentum在Google TPU生態系中扮演核心角色，不僅提供PD，更是光路交換系統(OCS)的關鍵技術供應商。隨著Google AI語言模型Gemini市占率爆發性成長至21.5%，對TPU及其配套光通訊高速網路的需求持續擴大，穩懋憑藉產能優勢與技術實力，預料光通訊業務將成為今年營收成長的重要動能。董事長陳進財雖未對單一客戶評論，但強調絕不會在AI市場缺席。
籌碼面浮現法人調節與散戶進場訊號
雖然傳出供應鏈利多消息，但從整體市場籌碼觀察，穩懋近期呈現「法人賣、散戶買」的對作現象。根據統計，今年初以來外資與投信在台股操作偏向保守，而散戶融資餘額卻大幅增加。穩懋被列為散戶主要買超但法人持續調節的前20大個股之一，這種籌碼流向通常意味著籌碼安定度下降。投資人需留意在利多消息發布後，主力機構是否藉機出貨，以及散戶籌碼是否過度集中，這可能對短期股價續航力構成挑戰。
關注二月法說會與光通訊業務展望
後續觀察重點將落在預計於2月11日召開的法說會。屆時公司除了將公布去年第四季與2025年全年財報外，管理層對於今年營運展望的說法至關重要，特別是光通訊業務的實際接單狀況與營收貢獻時程。此外，Google持續擴大外售TPU的進度，以及AI伺服器市場對光通訊產品的實際拉貨動能，都是投資人驗證此項利多能否轉化為實質獲利的關鍵指標。
穩懋(3105)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
穩懋身為全球砷化鎵晶圓代工龍頭，近期營收表現展現強勁復甦力道。根據最新數據，2025年12月單月合併營收達16.14億元，年成長率高達31.26%，延續了11月年增29.6%的高成長態勢。連續數月的雙位數年增率顯示公司產能利用率回升，且營收規模已脫離谷底區。配合今日傳出打入Google TPU供應鏈的消息，若光通訊高毛利產品佔比能如預期在今年大幅提升，將有助於優化產品組合並改善獲利結構。
籌碼與法人觀察
儘管基本面與消息面偏多，但籌碼面卻發出警訊。截至2026年1月23日，外資單日大幅賣超5,507張，三大法人合計賣超4,694張，且外資已連續數日站在賣方。進一步分析主力動向，1月23日主力買賣超為負3,454張，顯示特定大戶趁股價處於高檔時進行調節。雖然股價在1月以來呈現上漲趨勢，但法人與主力的同步賣超意味著這波漲勢背後主要由散戶買盤支撐，籌碼流向大戶手中轉至散戶，籌碼結構趨於凌亂，需提防後續法人賣壓是否持續擴大。
技術面重點
截至2026年1月23日，穩懋收盤價為230.50元。股價自年初約180元附近起漲，近期漲勢凌厲並於1月22日創下234.50元的近期波段新高。目前股價雖站在所有均線之上，且均線呈現多頭排列，但短線急漲後與月線、季線乖離擴大。觀察量價關係，近期成交量顯著放大，若後續量能無法維持，恐面臨高檔震盪整理。下方支撐可觀察220元整數關卡及5日均線位置，若跌破則需留意短線獲利了結賣壓。此外，考量籌碼面法人大幅調節，投資人應避免過度追高，留意技術指標是否出現高檔背離訊號。
總結
穩懋受惠於打入Google TPU供應鏈及營收年增率亮眼等基本面利多，長線展望具想像空間。然而，短期籌碼面呈現法人大舉調節、散戶進場的不穩定結構，加上股價短線漲幅已大，技術面存在乖離修正壓力。投資人應密切關注2月11日法說會釋出的具體展望，並以法人買賣超動向作為進出依據，操作上宜審慎看待，不宜忽視籌碼鬆動的風險。
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