受到地緣政治緊張局勢影響，歐洲股市週五表現受到壓抑，市場情緒呈現觀望態勢。投資人正密切消化美國總統川普關於格陵蘭的最新政策轉向及額外關稅措施。泛歐 Stoxx 600 指數全日於平盤附近狹幅震盪，終場微幅上漲 0.06%，收在 608.5 點。債市方面，美國 10 年期公債殖利率下滑，顯示市場避險情緒依然存在。

英國零售數據優於預期 德法商業景氣呈現兩樣情

英國股市表現相對穩健，富時 100 指數上漲 0.22%，收於 10,172 點。主要動能來自於英國 12 月零售銷售數據成長 2.5%，顯示消費力道有所支撐，市場稍晚將關注即將公布的英國採購經理人指數(PMI)初值。

歐陸主要經濟體表現分歧。德國 DAX 指數微漲 0.01%，收在 24,860 點，1 月份 PMI 初值數據顯示德國商業活動呈現增長態勢。反觀法國股市表現疲軟，CAC 40 指數下跌 0.09%，收於 8,141 點。數據顯示法國綜合 PMI 初值觸及三個月低點，且 1 月份商業景氣指標維持在 99，顯示企業信心仍有待提振。

市場消化川普政策變數 地緣政治風險抑制多頭動能

市場焦點持續鎖定在大西洋彼岸的政治動態。美國總統川普近期針對格陵蘭購地議題的表態，以及暗示可能祭出的額外關稅措施，成為干擾市場情緒的主要變數。這些不確定性因素導致泛歐 Stoxx 600 指數難以走出明確方向，全日主要在平盤附近遊走，反映出投資人在釐清政策具體影響前，操作心態趨於謹慎。

北歐與東歐經濟數據錯綜 瑞典失業率攀升至八%以上

除了主要股市外，歐洲其他地區的經濟數據呈現多空交錯。匈牙利展現強勁的薪資成長動能，平均薪資較前一年同期大幅成長 8.9%，且 10 至 12 月的失業率維持在 4.4% 的相對低檔。

北歐方面則喜憂參半。丹麥 1 月份製造業信心指標上升至 93.1，顯示製造業前景轉趨樂觀；然而，瑞典 12 月失業率攀升至 8.3%，顯示該國勞動市場正面臨逆風挑戰。

美歐公債殖利率走勢分歧 避險情緒引導資金流向

債券市場反映出投資人對經濟前景的不同預期。美國 10 年期公債殖利率下跌 2 個基點至 4.24%，顯示資金湧入美債尋求避風港。相比之下，德國 10 年期公債殖利率上漲 1 個基點至 2.89%，而英國 10 年期公債殖利率則下跌 1 個基點至 4.47%。

匯市與相關 ETF 方面，歐元、英鎊與瑞郎對美元匯率持續波動。對於關注歐洲市場的投資人，可留意相關美股掛牌 ETF 的表現，包括追蹤德國股市的 iShares MSCI Germany ETF(EWG) 以及追蹤法國股市的 iShares MSCI France ETF(EWQ) 等標的，這些工具常被視為觀察國際資金對歐洲單一國家看法的風向球。

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