外資匯豐證券今日發布最新報告，看好ABF載板景氣循環持續向上，將欣興(3037)目標價由271元大幅調升至405元，調幅達49.4%。匯豐指出，受惠於T-glass供應短缺及AI與記憶體強勁需求，預估2026年載板報價將持續上漲，ABF與BT載板平均單價可望分別增長23%與30%。欣興去年12月獲利表現優於預期，達到第四季預估值的59%，顯示產品組合優化與高單價載板帶來的毛利效益顯著，重申對欣興的「買進」評等。

匯豐報告進一步分析，支撐載板報價上漲動能主要來自四大因素。首先是輝達(Nvidia)與Google對AI需求的持續驅動，造成材料短缺；其次是代理型AI應用帶動伺服器CPU需求復甦，預計2026年傳統伺服器出貨量年增15%至20%；第三是產品規格升級，CPU載板層數增加提升了利潤空間；最後是日本大廠Resonac於1月宣布漲價，暗示供應鏈將迎來更快且幅度更高的價格調整。匯豐同時上調欣興去年第四季預估毛利率至17.1%，高於市場共識的15.7%。

市場對此報告反應熱烈，結合近期營收亮眼表現，欣興股價展現強勁攻勢。法人認為，隨著AI伺服器與高階運算需求確立，載板產業供需結構轉佳，欣興作為全球印刷電路板大廠，將直接受惠於此波產業上升循環。雖然市場情緒已轉趨樂觀，但考量報價上漲趨勢明確，後市營運爆發力仍值得期待。

後續投資人應密切觀察AI伺服器出貨進度及載板報價實際調漲幅度。此外，日本同業的漲價效應是否如預期擴散至台廠供應鏈，以及公司毛利率是否能持續維持在高檔，將是股價能否挑戰新高價位的關鍵指標，同時需留意短線漲多後的乖離修正風險。

欣興(3037)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

欣興(3037)身為全球印刷電路板(PCB)製造大廠，近期營收表現展現強勁成長力道。根據最新公告數據，2025年12月合併營收達118.22億元，年增率高達26.88%；11月營收亦達115.41億元，年增20.43%。連續兩個月營收年增率突破兩成，顯示營收動能已進入爆發期，主要受惠於電子零組件產業回溫及高階載板需求暢旺，公司在產業地位穩固下，營運展望正向樂觀。

籌碼與法人觀察

籌碼面近期呈現法人強力回補態勢，外資動向尤其積極。截至2026年1月23日，外資單日大幅買超12,862張，投信亦小幅買超46張，三大法人合計買超12,491張。觀察主力動向，近5日主力買超佔比達4.4%，近20日亦有4.8%的正向累積，顯示大戶資金持續進駐。值得注意的是，1月23日主力買超張數高達9,490張，且買賣家數差呈現負值，代表籌碼趨於集中，有利於多方控盤。

技術面重點

從技術面觀察，欣興(3037)股價近期呈現強勢多頭排列。截至2026年1月23日收盤價為339.00元，股價自去年底的220元左右一路攀升，短線漲幅驚人。目前股價穩居所有均線之上，日KD指標維持高檔鈍化，量能隨價格上漲同步放大，顯示攻擊動能充沛。然而，由於短線乖離率已大，投資人需留意追高風險，下方支撐可觀察近期大量區及月線位置，若量能持續維持在攻擊量水準，趨勢仍有利於多方。

總結

綜合分析，欣興(3037)受惠於AI需求帶動載板報價看漲，基本面營收數據亮眼，且獲外資大幅調升目標價與買超加持，籌碼面與技術面皆呈多頭格局。惟短線股價漲幅已大，建議投資人持續關注報價走勢與法人續買力道，並留意技術面乖離過大的修正風險，操作上宜審慎樂觀。

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