美股上市公司 CN Energy(CNEY) 於週五公告，公司已收到那斯達克交易所（Nasdaq）發出的下市通知。根據公告內容，該公司因未符合那斯達克上市規則 5550(a)(2) 的規定，其 A 類普通股將面臨被除牌的命運。即便面臨下市風險，該公司股價在消息公布後反而出現劇烈波動，單日漲幅高達 64.30%。

三年內兩度合股累積比例達750倍致無法延期

根據那斯達克上市規則 5810(c)(3)(A)(iv)，CN Energy(CNEY) 此次無法獲得一般違規時常見的合規改善期（Compliance Period）或延期資格。主要原因在於該公司過去三年內執行了多次「反向股票分割」（Reverse Stock Split，俗稱合股），觸發了交易所對於過度財務操作的限制條款。

那斯達克交易所特別指出，CN Energy(CNEY) 先後在 2024 年 1 月執行了 1 股換 30 股的合股，隨後又在 2025 年 5 月執行了 1 股換 25 股的操作。這兩次操作導致該公司 A 類普通股的累計合股比例達到驚人的 1 換 750。這種高頻率且大比例的合股行為，通常被監管機構視為試圖人為拉抬股價以規避面額低於 1 美元下市標準的警訊。

已向交易所提出上訴聽證請求力保上市資格

面對監管單位的強硬態度，CN Energy(CNEY) 表示已於 2026 年 1 月 21 日正式提交了聽證請求，對那斯達克的下市決定提出上訴。公司計畫在聽證會上提出具體的合規重整方案，尋求交易所給予例外豁免或其他救濟措施，以解決目前被指出的違規缺失。儘管基本面面臨重大挑戰，市場投機資金仍大幅湧入，帶動股價出現異常強勁的反彈。

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