瑞典電信巨頭愛立信(ERIC)上週五股價表現強勁，主因該公司公布的第四季財報表現優於市場預期。不僅獲利與營收超越華爾街分析師估計，公司更宣布將提高現金股利並啟動大規模股票回購計畫，顯示管理層對現金流與未來營運充滿信心，激勵投資人買盤進駐。

第四季獲利與營收雙雙超越華爾街分析師預期

愛立信(ERIC)公布的第四季每股盈餘（EPS）為 27 美分，優於分析師普遍預期的 23 美分。在營收方面，雖然報告營收為 693 億瑞典克朗（約 73.7 億美元），較去年同期下降 5%，但仍高於市場共識的 70.3 億美元。值得注意的是，若排除併購、資產剝離及匯率波動的影響，其有機銷售額實際上逆勢成長了 6%，顯示核心業務仍具韌性。

雲端軟體服務強勁成長抵銷網路設備需求下滑

深入檢視各部門表現，作為核心業務的網路部門銷售額下滑 6%（有機銷售額下滑 4%），主要受到歐洲、中東、非洲及部分亞太地區銷售減少的影響。企業部門則因第三季剝離 iconectiv 業務，導致銷售額大幅下滑 25%。然而，雲端軟體與服務部門表現亮眼，有機銷售額成長 12%，且在所有市場區域均呈現增長態勢，有效緩解了其他部門的衰退壓力。

成本削減策略奏效帶動毛利率顯著提升

愛立信(ERIC)近年來致力於成本控管與營運效率優化，成效已具體反映在財報數據上。調整後毛利率從去年同期的 46.3% 上升至 48.0%；調整後息稅前利潤（EBIT）率則從 13.1% 大幅改善至 17.7%。執行長 Börje Ekholm 指出，儘管無線接取網路（RAN）市場持平，但透過營運優化，公司已連續九個季度實現調整後 EBITA 利潤率的年增長。

董事會提議調高現金股利並授權鉅額股票回購

受惠於強勁的現金流與穩健的財務狀況，愛立信(ERIC)董事會計畫提議將每股股利提高至 3.00 瑞典克朗。此外，公司亦尋求授權啟動高達 150 億瑞典克朗的股票回購計畫。截至 2025 年底，公司的淨現金部位為 612 億瑞典克朗，充沛的現金水位為此次回饋股東的決策提供了有力支撐。

鎖定國防與企業市場作為未來成長關鍵動能

展望 2026 年，執行長預期無線接取網路市場將維持持平，成長動能將來自關鍵任務網路與企業市場。愛立信(ERIC)計畫在 2026 年增加國防領域的投資，同時持續優化成本結構以支撐利潤率。針對短期展望，公司預估第一季網路部門銷售將符合三年平均季節性水準，調整後毛利率預計落在 49% 至 51% 之間。

關於愛立信(ERIC)

愛立信提供主要用於構建和促進移動網路的電信設備和服務。它的客戶歷來主要是無線運營商，但該公司正在努力更多地迎合其他企業，因為他們試圖利用 5G 功能和其他即服務通信平台。該公司還將其專利授權給手機製造商，以便他們的設備與無線網路兼容。愛立信的三大運營部門是網路、雲和軟體服務以及企業。

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