根據1月23日提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，Lunate Capital已建立對Navan(NAVN)的持股部位，共購入20萬股。若以該季度的平均價格計算，這筆交易價值約為342萬美元。這對這家新創科技公司而言是一個值得注意的訊號，因為Navan(NAVN)目前的股價約為15.09美元，較其首次公開發行（IPO）價格25美元下跌了約60%。

資產佔比顯示屬於策略性試單而非重押

對於Lunate Capital而言，這是一個全新的持股部位。截至12月31日，該筆投資約佔其可報告管理資產的1.29%。考慮到該基金近90%的資金僅集中在前三大持股上，這次僅投入約1.3%資產買進Navan(NAVN)，更像是一次審慎的策略性試探，而非對該公司前景的全面押注。鑑於Navan(NAVN)上市後股價波動劇烈且經歷大幅修正，機構投資人採取此種循序漸進的建倉策略相當合理。

營收與交易額雙成長且本業獲利轉正

儘管股價表現低迷，但Navan(NAVN)的基本面數據並未隨之崩盤。在最近一季的財報中，公司營收達到1.95億美元，較前一年同期成長29%；總預訂金額（Gross Booking Volume）則攀升40%至26億美元。更重要的是，受惠於企業客戶規模擴大及營運槓桿改善，其非一般公認會計原則（Non-GAAP）營業利益達到2,500萬美元，顯示營運狀況出現顯著轉折。執行長Ariel Cohen表示，隨著其AI優先平台在差旅和費用管理流程中的採用率提高，企業市場動能持續強勁。

股權獎勵支出高昂導致帳面仍處虧損

投資人仍需留意公司的獲利品質與季節性因素。儘管非GAAP數據轉正，但Navan(NAVN)在一般公認會計原則（GAAP）下仍錄得7,900萬美元的鉅額虧損，主要原因在於高昂的股票薪酬支出。此外，剛公布財報的季度通常是該公司業務季節性最強的時期。在這樣的背景下，機構投資人相對較小的建倉規模顯得深思熟慮。對於長期投資人而言，重點不在於預測股價底部，而在於持續觀察公司的執行力與獲利改善進度。

Navan運用AI技術優化企業差旅管理

Navan(NAVN)是一家運用人工智慧(AI)技術簡化並自動化企業差旅與費用管理的科技公司。該公司的整合平台提供端到端的解決方案，協助擁有複雜差旅需求的組織提高效率並確保政策合規。

股價資訊

收盤價：14.9800

漲跌：-0.11

漲跌幅(%)：-0.73%

成交量：1,442,999

成交量變動(%)：65.68%

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