Kinder Morgan(KMI) 作為美國天然氣基礎設施的領導者，憑藉其龐大的管線網絡處理了全美約40%的天然氣產量。這些資產透過收費合約和政府監管的費率結構，產生穩定的現金流，不僅支撐其營運成長，更維持了超過4%的股息殖利率，成為尋求收益型投資人的關注焦點。

2025年經調整後獲利與現金流雙雙締造新猷

這家天然氣管線巨頭剛結束了創紀錄的一年，公布了強勁的第四季和全年財報。該公司2025年經調整後淨利達到創紀錄的29億美元，即每股1.30美元，較2024年成長13%。此外，經調整後的息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）也達到創紀錄的84億美元，較前一年成長6%。

推動這一成長的主因是天然氣管線業務的優異表現，該部門獲利躍升近9%，達到59億美元。公司去年產生了59億美元的營運現金流，不僅足以支付超過30億美元的資本支出和26億美元的股息，還剩下近3億美元的盈餘。這使其能夠維持強健的資產負債表，槓桿率為3.8倍，處於目標區間3.5倍至4.5倍的下緣，顯示高殖利率背後有著穩固的財務基礎。

2026年獲利預期持續成長並將連續8年調升股息

展望未來，公司預計2026年經調整後每股盈餘將增至1.36美元，較去年成長5%。同時，預計經調整後EBITDA將達到約86億美元，較2025年水準高出近3%。基於獲利成長，公司計畫在2026年將股息提高2%，這將是其連續第8年增加股息派發。

公司預計在2026年底維持3.8倍的舒適槓桿率，保持強健的財務體質。這一展望已計入了近期完成的資產優化交易，即以近4億美元出售其在BPX Gathering的25%權益。透過優化資產配置，公司持續在穩定收益與成長投資之間取得平衡。

手握百億美元積壓訂單受惠AI資料中心能源需求

公司未來的成長動能依然充沛，截至去年底擁有高達100億美元的成長型資本專案積壓訂單。上一季新增了9.12億美元的新專案，超過了投入營運的2.65億美元專案規模。這些積壓專案的完工日期已排至2030年，其中包括三個將於明年開始商業營運的大型天然氣管線。

隨著人工智慧(AI)資料中心對電力需求的激增，天然氣需求也隨之加速，公司正積極利用這一趨勢。憑藉去年的創紀錄業績以及即將上線的專案，公司擁有充足的動力繼續推動獲利和股息的成長，為投資人創造長期的潛在回報。

關於Kinder Morgan

Kinder Morgan 是北美最大的中游能源公司之一，在約 83,000 英里的管道和 140 多個存儲終端中擁有權益或運營商。該公司活躍於天然氣、原油、精煉產品、天然氣液體和二氧化碳的運輸、儲存和加工。金德摩根的大部分現金流來自處理、運輸和儲存化石燃料產品的收費合同。

昨日收盤資訊

收盤價：29.69美元

漲跌：上漲

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