英特爾（Intel）最新財報顯示其晶圓代工業務（Intel Foundry）仍深陷虧損泥沼，去年第四季營業損失擴大至25.1億美元，儘管美國政府積極扶植，但受限於先進製程良率偏低且外部客戶佔比極低，市場法人普遍認為這進一步鞏固了台積電(2330)在先進製程領域的領導地位。機構投資人指出，英特爾目前的良率與產能狀況難以對現有晶圓代工市場版圖造成實質威脅，因此持續維持對台積電後市營運的樂觀看法，認為其競爭優勢在短期內難以被撼動。

18A製程量產成本攀升導致虧損幅度擴大

根據英特爾公布的數據，去年第四季Foundry營收雖年增4%至45.07億美元，但營業損失卻較上一季擴大約1.88億美元，來到25.1億美元。造成虧損擴大的主因在於18A製程進入初期量產階段，導致相關製造成本與折舊費用顯著上升。英特爾坦言，18A製程的量產爬坡成本（ramp-up）不僅影響了去年第四季的表現，也將持續造成今年第一季的毛利率承壓，顯示該公司在技術轉型的過程中，仍需承擔巨大的財務壓力，這與獲利能力穩健的台積電(2330)形成強烈對比。

先進製程良率數據與外部客戶營收比重

投資人高度關注的製程良率方面，英特爾透露目前18A製程良率約落在65%至75%區間，雖然自去年11月起每月有約7%的改善幅度，但相比成熟的代工龍頭仍有進步空間。更關鍵的數據在於，英特爾Foundry的外部客戶營收僅為2.22億美元，佔整體營收比例極低，顯示其絕大多數產能仍是供應自家產品，如Core Ultra Series 3（Panther Lake）等。缺乏外部大客戶的訂單支持，意味著英特爾尚未具備像台積電(2330)那樣強大的純晶圓代工生態系吸納能力。

未來技術節點推進與競爭格局展望

展望後續發展，英特爾表示18A製程已於今年1月在亞利桑那州與奧勒岡州進入高產量製造，並計畫在2027年實現14A製程的大規模量產，屆時將全面導入High-NA EUV曝光設備。儘管英特爾聲稱14A製程的研發成熟度優於同期水準，且預計今年下半年會有外部客戶導入，但考量到目前產能擴充與良率提升的進度，法人普遍認為台積電(2330)在先進製程的市佔率與技術領先優勢，在未來數年內仍將保持穩固，英特爾的轉型之路仍充滿挑戰。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息