美國鐵路運輸大廠 CSX(CSX) 公布 2025 年第四季財報，由於一般貨物運量下滑及出口煤炭營收減少，抵銷了定價能力提升帶來的效益。公司該季營收微幅衰退，且每股盈餘（EPS）未達華爾街分析師預期。這也是新任執行長 Steve Angel 上任後的首份成績單，財報中更揭露了包含裁員及技術整合在內的相關費用。

營收與獲利雙雙下滑且未達市場預期

根據最新公布的財報數據，CSX(CSX) 第四季營收總計 35.1 億美元，較前一年同期下滑 1%。儘管公司在一般貨物與複合運輸（Intermodal）業務上的定價有所調漲，且複合運輸量與燃油附加費營收皆有成長，但仍無法完全彌補貨運量疲軟與煤炭業務衰退的缺口。

在獲利方面，第四季營業利益為 11.1 億美元，淨利為 7.2 億美元，換算每股盈餘（EPS）為 0.39 美元。此數據低於分析師預估的 0.41 至 0.42 美元區間，也低於前一年同期調整後的 EPS 0.42 美元。

一次性重組費用與裁員成本拖累獲利

本季財報數據包含了一筆約 5,000 萬美元的開支，主要用於支付資遣費及特定技術投資的合理化調整，這筆費用對 EPS 造成了約 0.02 美元的負面影響。若不計入這些一次性項目，公司的獲利表現將較接近市場預期。

公司在本月稍早宣布了人力縮減計畫，包括裁撤超過 166 個管理職位，並讓近 200 名列車長暫時休假（furlough）。這些舉措顯示公司在面對充滿挑戰的營運環境時，正積極進行成本結構的調整。

新任執行長坦言工業需求疲軟

這是 CSX(CSX) 新任總裁兼執行長 Steve Angel 於去年 9 月接替 Joe Hinrich 後的首個季度財報。Angel 在聲明中指出，本季度的業績反映了工業需求環境的低迷，以及公司為調整成本結構所採取的行動。

Angel 強調，CSX(CSX) 擁有強大的營運基礎，未來將專注於提升生產力、嚴格控管成本及維持資本紀律。公司目標是在 2026 年透過持續提供安全可靠的服務，進一步改善財務績效表現。

2025年全年營運數據總結

回顧 2025 全年表現，CSX(CSX) 總營收為 140.9 億美元。全年營業利益為 45.2 億美元；若排除第三季一筆 1.64 億美元的商譽減損費用，調整後營業利益為 46.9 億美元。

在獲利能力指標上，全年營業利益率為 32.1%，調整後則為 33.2%。全年每股盈餘（EPS）為 1.54 美元，調整後 EPS 則為 1.61 美元。整體而言，公司在充滿挑戰的總體經濟環境下，仍維持了一定的獲利水準。

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