知名資產管理機構 ClearBridge 旗下的小型成長策略基金（ClearBridge Small-Cap Growth strategy）近期公布第四季操作報告。該策略在第四季的表現不如預期，儘管其在工業類股與部分醫療保健持股展現強勁走勢，但受到生技類股反彈以及市場對科技股財報不如預期出現過度反應的影響，抵銷了部分獲利。在這波操作中，基金經理人進行了顯著的持股調整，針對投資組合進行汰弱留強。

鎖定生技與工業潛力，第四季新建倉四檔成長股

在第四季的買進操作方面，ClearBridge 鎖定了四檔具有發展潛力的普通股進行建倉，顯示其對特定利基市場的關注。新增持股包括專注於開發肽類藥物的 Protagonist Therapeutics(PTGX)、建築建材大廠 Simpson Manufacturing(SSD)、航太科技公司 BETA Technologies(BETA) 以及針對肌肉疾病療法的 Dyne Therapeutics(DYN)。此外，該策略也在工業領域進行了一項私募配售投資，標的為 Yellowstone Midco，顯示經理人正積極尋找公開市場以外的投資機會。

獲利了結與汰弱留強，出清多鄰國與Qualys等六檔持股

為了優化投資組合配置，ClearBridge 在第四季大舉出清了六檔持股。被剔除的名單包括知名的語言學習平台多鄰國(DUOL) 以及雲端資安服務商 Qualys(QLYS)。同時，基金也退出了包括 Biohaven(BHVN)、眼科醫療設備商 Glaukos(GKOS)、建材安裝服務商 Installed Building Products(IBP) 以及 Avidity Biosciences(RNA) 等部位。這波減碼操作涵蓋了科技、生技與建材等多個領域，反映出機構對這些個股後市或估值的重新評估。

展望2026年，經理人持續看好小型成長股長線動能

儘管第四季績效遭遇逆風，ClearBridge 對於未來的市場環境仍抱持正面看法。展望至 2026 年，經理人認為小型成長股的整體基本面與市場背景依然樂觀。在經歷市場調整與個股估值修正後，具備實質獲利能力與成長潛力的小型股，有望在未來的經濟環境中展現出優於大盤的成長動能。

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