美國能源基礎建設巨頭 Kinder Morgan(KMI) 公布2025年第四季財報，繳出亮眼成績單。受惠於強勁的能源運輸需求，單季淨利達到9.96億美元，較前一年同期的6.67億美元大幅成長49%。經調整後的淨利則來到8.66億美元，年增率為22%，顯示核心業務獲利能力持續提升。

調整後 EBITDA 成長與全年營運表現亮眼

衡量公司營運現金流的重要指標，調整後稅息折舊及攤銷前獲利（EBITDA）在第四季達到22億美元，較去年同期成長10%。回顧2025全年表現，Kinder Morgan(KMI) 歸屬公司淨利來到30.5億美元，年增17%。全年的調整後 EBITDA 則總計達83.9億美元，較2024年成長6%，反映出公司在能源市場波動中仍保持穩健的成長動能。

展望2026年預估每股獲利將成長5%

展望2026年，公司管理層展現樂觀態度。Kinder Morgan(KMI) 預算編列淨利為31億美元，若排除資產出售的一次性收益影響，與2025年水準相當。公司預期2026年的調整後淨利與每股盈餘（EPS）將較2025年成長5%，調整後 EBITDA 目標設為86億美元，並計畫將淨債務對調整後 EBITDA 比率維持在3.8倍的健康水準。

策略性資產配置優化與併購擴張版圖

為優化資產組合，Kinder Morgan(KMI) 在2025年12月底以3.96億美元出售了 BPX (Eagle Ford) Gathering 的非營運股權，此交易帶來1.23億美元的稅前收益。同時，公司持續尋求擴張機會，於2025年1月簽署協議，斥資6.4億美元收購 Outrigger Energy II 在北達科他州 Bakken 地層的天然氣收集與處理系統，強化在中游能源市場的佈局。

掌握全美40%天然氣運輸佔據LNG關鍵地位

執行董事長 Richard D. Kinder 指出，隨著烏俄衝突進入第四年，美國持續在歐洲能源安全上扮演關鍵角色，並穩居全球液化天然氣(LNG)出口領導地位。Kinder Morgan(KMI) 在此趨勢中佔據戰略高地，負責向美國 LNG 設施輸送超過40%的天然氣原料。公司將堅持其長期願景，透過擁有以長期、保證照付（take-or-pay）合約為基礎的中游能源資產，持續為股東創造價值。

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