北美能源基礎設施巨頭 Kinder Morgan(KMI) 公布截至 2025 年 12 月 31 日的第四季財報，營運表現十分亮眼。該季度淨利達到 9.96 億美元，較 2024 年同期的 6.67 億美元大幅成長 49%。調整後淨利則增至 8.66 億美元，年增率達 22%。

在核心獲利指標方面，公司第四季調整後稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）攀升至 22 億美元，較前一年同期的 20.6 億美元成長 10%。歸屬於普通股股東的調整後淨利也同步成長 22% 至 8.62 億美元，顯示公司在能源基礎設施領域的營運效率持續提升。

展望2026年核心獲利指標預期成長5%

針對 2026 年的營運展望，Kinder Morgan(KMI) 預估淨利將達到 31 億美元。若排除資產出售收益等特定項目的影響，公司預期 2026 年的調整後淨利與調整後每股盈餘（EPS）均將較 2025 年水準成長 5%。

此外，公司預測 2026 年調整後 EBITDA 將達到 86 億美元，並計畫將該年度結束時的淨債務對調整後 EBITDA 比率維持在 3.8 倍的健康水準。這顯示管理層在追求獲利成長的同時，依然維持穩健的資產負債表管理策略。

年度營運表現優異並持續優化資產組合

回顧 2025 全年表現，歸屬於 Kinder Morgan(KMI) 的淨利成長 17% 至 30.5 億美元；調整後 EBITDA 總計達 83.9 億美元，較 2024 年成長 6%。公司也積極進行資產優化，於 2025 年 12 月底以 3.96 億美元出售了 BPX (Eagle Ford) Gathering 的非營運股權，並認列 1.23 億美元的稅前收益。

在擴張方面，公司於 2025 年 1 月與 Outrigger Energy II 簽署協議，斥資 6.4 億美元收購位於北達科他州 Bakken 地層的天然氣收集與處理系統，進一步強化其中游業務的版圖。這些策略性交易反映了公司持續汰弱留強，將資本配置於高回報項目的決心。

掌握美國LNG出口關鍵樞紐地位

Kinder Morgan(KMI) 執行董事長 Richard D. Kinder 表示，烏克蘭戰爭進入第四個年頭，美國持續在歐洲能源安全中扮演關鍵角色，並在液化天然氣(LNG)出口方面領先全球。公司目前負責向美國 LNG 設施輸送超過 40% 的天然氣原料，在產業中佔據舉足輕重的地位。

Kinder 強調，公司將堅持其原始願景，即擁有由長期、「照付不議」（take-or-pay）且收費基礎合約所支撐的中游能源資產，並與信用良好的客戶合作。這種商業模式確保了公司在波動的能源市場中，仍能提供穩定的現金流與成長價值。

關於 Kinder Morgan(KMI)

Kinder Morgan(KMI) 是北美最大的中游能源公司之一，擁有並經營約 83,000 英里的管道和 140 多個儲存終端。公司業務涵蓋天然氣、原油、精煉產品、液化天然氣和二氧化碳的運輸、儲存及加工。其大部分現金流來自處理、運輸和儲存化石燃料產品的收費合約，營運模式相對穩定。

個股資訊：

• 收盤價：28.5800 美元
• 漲跌：+0.62 美元
• 漲幅(%)：2.22%
• 成交量：17,547,750 股
• 成交量變動(%)：2.68%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息