網通大廠啟碁(6285)今日股價表現強勢，受惠於低軌衛星題材持續發酵，加上公司產品結構出現質變，成功轉向高階交換器及光纖產品領域，帶動股價連續三個交易日上揚，今日更一舉攻上漲停板，收盤價來到141元。法人分析指出，啟碁在2025年第四季的毛利率及獲利表現均優於預期，顯示營運體質正在改善，隨著高階產品比重提升，市場對其未來成長動能給予正面評價，特別是在通訊產業升級的趨勢下，公司展現出強勁的競爭力與轉型成效。

營收規模放大帶動2026年獲利成長

展望未來營運表現，法人預期啟碁(6285)在2026年將迎來顯著成長，雖然網通產品可能受到記憶體價格上漲的影響，但由於車用產品與低軌道衛星相關業務受記憶體成本波動影響較低，且需求動能維持強勁，將成為支撐營運的重要支柱。根據法人估算，啟碁2026年全年營收有望達到1,243億元，年增率約12.7%，在營收規模放大效益下，毛利率預期可提升至13.1%。獲利方面表現更為亮眼，預估每股純益(EPS)可望達到8.97元，年成長幅度高達40%，顯示公司基本面具備深厚的成長潛力。

產品結構轉型高階交換器推升評價

市場關注焦點主要集中在啟碁(6285)的產品結構轉型，公司正積極從傳統無線網路產品供應商，轉型至更高階的網通設備領域。法人指出，啟碁與美系交換器領導廠商合作的企業用800GbE高階交換器產品，預計將於2026年第三季開始出貨，營收比重有機會上看5%；此外，美系光通訊領導廠商的OCS（光路交換器）產品也預計於2027年開始貢獻營收。基於電信產品佔比逐漸降低，且成功切入高階交換器代工市場，法人認為其本益比評價有望獲得重估，從過去的15倍提升至交換器代工廠的20倍水準，並將投資評等調升至「增加持股」，目標價上看180元。

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