北美能源基礎設施巨頭金德摩根(KMI)發布最新季度財報，管理層對天然氣市場前景展現高度信心。受惠於液化天然氣(LNG)原料氣需求強勁，公司不僅繳出優於預期的獲利成績單，專案積壓訂單金額更攀升至歷史高位。執行董事長 Richard Kinder 強調，公司對天然氣需求的樂觀預期是「基於現實」的判斷，預計未來幾年將持續強勁增長。

LNG需求強勁成長，預估2026年日均量將大增19%

金德摩根(KMI)管理層在法說會上明確指出，LNG原料氣將是未來成長最大且最確定的驅動力。Richard Kinder 預估，2026年 LNG原料氣的平均需求量將達到每日 19.8 十億立方英尺(Bcf)，相較於 2025年大幅成長 19%。展望更長遠的未來，公司預計到 2030年，該需求量將超過每日 34 Bcf，顯示出全球市場對美國天然氣的依賴程度持續加深，這將為負責運輸與儲存的中游業者帶來長期的營運紅利。

第四季獲利表現亮眼，調整後每股盈餘較去年同期大增22%

在財務表現方面，金德摩根(KMI)繳出了亮麗的成績單。執行長 Kimberly Dang 表示，第四季營運結果創下單季與全年度新高，表現遠超原先預期。數據顯示，受惠於天然氣業務的強勁表現，公司第四季調整後稅息折舊及攤銷前獲利(EBITDA)較去年同期成長 10%，調整後每股盈餘(EPS)更是大幅成長 22%。此外，公司宣布季度股息為每股 0.2925 美元，年化後為 1.17 美元，較前一年成長 2%，展現對股東回報的承諾。

積壓訂單規模達百億美元，電力專案成關鍵成長動能

隨著市場需求擴張，金德摩根(KMI)的專案積壓訂單已增長至 100 億美元。執行長指出，儘管已有大規模專案投入營運，公司仍新增了超過 9 億美元的新專案。值得注意的是，約有 60% 的積壓訂單與電力專案相關，這反映了包括資料中心在內的電力需求正在快速增長。公司財務體質也同步改善，淨債務對調整後 EBITDA 的比率從上一季的 3.9倍降至 3.8倍，顯示資產負債表更加穩健，有能力在不依賴過度槓桿的情況下資助未來成長。

管理層回應市場擔憂，強調單一客戶變動影響有限

針對分析師提問關於北達科他州巴肯(Bakken)地區客戶集中度，以及大陸資源公司(Continental Resources)營運變動的潛在風險，管理層給出了定心丸。Kimberly Dang 解釋，來自巴肯地區的獲利貢獻僅佔金德摩根(KMI)整體的 3% 左右，因此預期單一客戶的消息不會對公司造成重大實質影響。此外，對於天氣因素與監管審批流程，管理層也表示各項關鍵專案目前均按預算執行，進度符合甚至超前預期，展現強大的執行力。

關於金德摩根(KMI)

金德摩根(KMI)是北美最大的中游能源公司之一，擁有並運營約 83,000 英里的管道和 140 多個存儲終端。公司業務涵蓋天然氣、原油、精煉產品及二氧化碳的運輸、儲存和加工，其大部分現金流來自長期收費合約，營運模式相對穩定。

昨日股市資訊

• 收盤價：28.58 美元
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