美國貨運巨頭 Knight-Swift(KNX) 公布第四季財報，由於受季節性需求疲軟及巨額資產減損影響，單季轉為虧損，盤後股價一度重挫。不過，公司管理層對於未來產能供需回歸正常持樂觀態度，主要歸功於政府近期加強監管力度，這項正面訊號使盤後跌幅有所收斂。執行長 Adam Miller 指出，雖然去年 10 月起零擔運輸需求明顯下滑，但今年 1 月初已見好轉跡象。

監管趨嚴有助去化過剩產能並改善利潤結構

Knight-Swift(KNX) 管理層向投資人保證，近期政府積極採取行動，包括防止和撤銷無效發行的商業駕駛執照（CDL），以及關閉不合規的 CDL 駕訓學校，這些措施將有助於將市場運力恢復至更健康的水準。公司認為，隨著不合規的產能退出市場，運輸業者將更有能力轉嫁通膨成本並恢復利潤率。執行長 Adam Miller 表示，儘管第四季需求疲軟，但 1 月初的零擔運輸（LTL）需求開局優於預期，且投標討論持續令人鼓舞，公司將持續專注於成本控制與服務品質。

營收微幅下滑且受資產減損衝擊導致單季轉虧

從財務數據來看，儘管零擔運輸與其他部門（含獨立承包商與第三方運輸）營收分別成長 7% 與 17.6%，但仍無法抵銷整車運輸（-2.4%）、物流（-4.8%）與多式聯運（-3.4%）的衰退。這導致 Knight-Swift(KNX) 第四季總營收年減 0.4% 至 18.6 億美元，低於市場預期 4,000 萬美元。在獲利方面，受一筆 5,290 萬美元的資產減損費用影響，公司單季每股虧損 0.04 美元，遠遜於前一年同期的獲利 0.43 美元及市場預估的獲利 0.30 美元。若不計一次性項目，調整後每股盈餘（EPS）為 0.31 美元，仍較前一年同期減少 5 美分，且低於市場預期 4 美分。

第一季獲利指引略低於預期且各部門展望分歧

展望今年第一季，Knight-Swift(KNX) 預估調整後每股盈餘將落在 0.28 至 0.32 美元之間，中位數 0.30 美元略低於市場預期。此財測假設整車運輸營收將微幅下滑，物流業務有個位數跌幅，而零擔運輸部門則預計成長 5% 至 10%。分部門來看，上一季零擔運輸雖然營收成長，但營業利益下滑 4.8%，調整後營運率（Operating Ratio）惡化 60 個基點至 95.1%；整車運輸部門調整後營運率則改善 70 個基點至 92.9%。受財報與財測不如預期影響，該股在盤後交易中下跌超過 3%。

Knight-Swift Transportation 是目前美國最大的整車運輸公司，業務結構高度多元化。公司約 71% 的營收來自自有資產的貨運業務，其中整車運輸（含乾貨車、冷藏車和專用合約）佔總營收 58%，零擔運輸佔 13%。此外，卡車經紀和其他輕資產物流服務佔營收 15%，多式聯運佔近 8%。Knight-Swift(KNX) 昨日收盤價為 57.9300 美元，上漲 2.86 美元，漲幅 5.19%，成交量為 6,659,596 股，成交量變動幅度為 103.34%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息