週三黃金期貨價格在正規交易時段再度創下歷史新高，隨後出現震盪回落。市場波動的主因來自美國總統川普宣布，已與北約（NATO）秘書長呂特（Rutte）針對格陵蘭（Greenland）議題達成『框架』協議，並表示先前威脅的關稅將不會實施。這項地緣政治緊張局勢的緩解消息，使原本避險情緒高漲的貴金屬市場出現獲利回吐賣壓，導致黃金和白銀期貨價格自高點回落。

地緣政治風險降溫與格陵蘭協議細節

川普在達沃斯世界經濟論壇（World Economic Forum）上針對格陵蘭議題發表談話，向北約盟國表示美國不會動用武力奪取格陵蘭，但也強調該地是『美國的核心國家安全利益』，並警告若盟國拒絕，『我們將會記住』。隨後川普發文證實達成協議框架，並承諾隨著討論進展將提供更多資訊。斯巴達資本證券（Spartan Capital Securities）首席市場經濟學家 Peter Cardillo 指出，川普先前的言論雖帶有隱含威脅，但這種激進的言詞實際上助長了貴金屬牛市的氣勢，而協議達成則暫時冷卻了市場的恐慌情緒。

期貨市場收盤數據與歷史漲幅表現

儘管尾盤受消息面影響出現波動，黃金價格仍維持強勁漲勢。1月交割的 Comex 黃金期貨(XAUUSD)收盤上漲 1.5%，報每盎司 4,831.80 美元；然而白銀表現疲弱，1月交割的 Comex 白銀期貨(XAGUSD)下跌 2.1%，收在每盎司 92.210 美元。在隨後的盤後交易中，金價變動不大，報 4,836.20 美元。回顧過去兩年的驚人表現，黃金價格在 2025 年飆升了 64%，而 2026 年至今（YTD）也已上漲超過 11%，顯示多頭動能依然強勁。

最高法院審理挑戰聯準會獨立性案件

除了地緣政治議題，市場也密切關注聯準會（Fed）的獨立性風險。美國最高法院正在審理川普是否有權解雇聯準會理事庫克（Lisa Cook）的案件，該案被廣泛視為對央行獨立性的重大測試。目前觀察顯示，無論是保守派還是自由派的大法官，似乎都對川普聲稱擁有解雇權的論點持懷疑態度。這項法律戰的結果將深遠影響市場對美國貨幣政策穩定性的信心，也是支撐黃金作為避險資產的潛在因素之一。

法人觀點指降息與央行買盤維持長多

儘管短線出現回檔，機構法人對金價後市仍持正面看法。荷蘭國際集團(ING)大宗商品策略師 Ewa Manthey 在報告中分析，雖然黃金漲勢可能暫歇，但支撐牛市的結構性因素並未改變，包括市場對降息的預期、持續的地緣政治緊張局勢，以及各國央行強勁的買盤，都讓風險偏向多頭一方。策略師認為，在市場不確定性仍高的環境下，投資人可能會將價格回跌視為買進機會，而非行情的轉折點。

相關美股 ETF 觀察

對於想參與貴金屬行情的投資人，市場上有多檔相關 ETF 可供觀察，包括追蹤現貨金價的 SPDR Gold Shares(GLD)、iShares Gold Trust(IAU)、Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF(SGOL)、SPDR Gold MiniShares Trust(GLDM)；以及追蹤金礦公司的 VanEck Gold Miners ETF(GDX)、VanEck Junior Gold Miners ETF(GDXJ)。白銀方面則有 iShares Silver Trust(SLV) 等標的。

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