台達電(2308)近期營運表現亮眼，去年第四季營收成功締造單季歷史新猷，展現強勁的基本面實力。展望今年第一季，法人預期營運將呈現淡季不淡的趨勢，主要成長動能來自於人工智慧(AI)伺服器的高壓直流電(HVDC)技術導入進度優於預期。在AI電源需求持續增溫的帶動下，市場對台達電的中長期營運展望維持正向看法，顯示其在電源管理領域的技術領先地位正逐步轉化為實質業績。

兩大CSP客戶導入HVDC Sidecar，下半年量產在即

根據法人最新的供應鏈訪查結果顯示，雲端服務供應商(CSP)對於採用新技術的態度相當積極，加上基於彈性採用門檻與LVDC Sidecar不合理性等因素考量，HVDC Sidecar的採用時程將大幅提前。目前已有兩大CSP客戶與台達電展開密切合作，共同開發±400V HVDC Sidecar解決方案，應用範圍涵蓋ASIC與GPU兩種運算平台。法人預期，相關產品最快在今年下半年即可量產出貨，採用進度將較原先預期的2027年下半年更早實現。

HVDC營收占比估達18.3%，法人上修獲利預估

隨著高階AI伺服器電源需求放量，台達電在相關領域的營收貢獻預計將顯著提升。法人估計，到了2027年，HVDC產品佔台達電的營收比重可望達到18.3%。基於新技術導入速度加快以及產品結構優化，法人機構已同步上修今、明兩年的獲利預估。這顯示出市場看好台達電能夠在快速變化的AI基礎建設浪潮中，憑藉其深厚的電力電子技術底蘊，持續擴大市占率並提升獲利能力。

權證市場關注焦點與操作區間建議

針對有意透過衍生性金融商品參與行情的投資人，權證發行商指出可留意相關機會。建議挑選價內外10%以內、且距離到期日尚有150天以上的認購權證進行佈局，以參與這波短多行情。不過投資人仍須注意，權證投資具有時間價值流失等風險，相關資訊僅供參考，實際操作前應審慎評估市場波動與自身風險承受度。

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