根據 BitMine 於 1 月 20 日發布的新聞稿指出，該公司目前的加密貨幣持倉、現金及高風險投資總額已達 145 億美元。董事長 Tom Lee 在社群平台 X 上表示，公司距離持有「以太幣流通量 5%」的目標已完成 74%。這一激進的累積速度引發交易員高度關注，市場擔憂一旦這家最大的企業買家放緩或停止收購，以太幣價格恐將面臨重大考驗。

BitMine手握逾400萬枚以太幣資產

BitMine 聲稱目前持有 4,203,036 枚以太幣（ETH），若以 Coinbase(COIN) 的報價每枚 3,211 美元計算，價值驚人。此外，公司還持有 193 枚比特幣、9.79 億美元現金，以及價值 2,200 萬美元的 Eightco Holdings(OCTO) 股權。僅在過去一週，BitMine 就收購了超過 35,000 枚以太幣。該公司更宣布向與 YouTube 創作者 MrBeast 相關的媒體公司 Beast Industries 投資 2 億美元，宣稱其已成為全球最大的以太幣企業資產庫，規模僅次於持有超過 67 萬枚比特幣的 MicroStrategy(MSTR)。

透過質押創造每日百萬美元被動收入

BitMine 策略的核心支柱是將其持有的以太幣轉化為經常性收入流。公司表示，已將約 184 萬枚以太幣（價值約 59 億美元）進行質押（Staking），並正與三家質押服務商合作開發自家平台。根據估算，若以 2.8% 的綜合質押率計算，BitMine 的質押業務每年可產生約 3.74 億美元的費用收入，相當於每天進帳超過 100 萬美元。Tom Lee 認為，以太幣價格表現優於比特幣，反映了機構採用率的提升，特別是主要金融公司正於該網路上建立代幣化基礎設施。

市場擔憂巨鯨買盤縮手衝擊幣價

隨著 BitMine 接近 5% 的持倉目標，部分交易員開始推測，若該公司的買盤放緩或停止，將對以太幣價格造成衝擊。更有觀點警告，一旦累積階段結束，價格可能進一步回跌。此外，懷疑論者也對機構採用的廣泛性提出質疑，認為大型銀行傾向開發私有區塊鏈系統，而非依賴像以太坊這樣的公共網路。週三以太幣交易價格約為 2,963 美元，過去一週下跌約 11%，且較 8 月創下的歷史高點下跌近 50%。

將從累積階段轉向獲利變現模式

面對市場擔憂，Tom Lee 駁斥了 BitMine 持股過多可能導致以太坊網路中心化的疑慮。他引用 Fundstrat 和渣打銀行的研究指出，單一實體持股達 10% 仍不會威脅去中心化。他強調，一旦 BitMine 達到 5% 的門檻，公司重心將從「累積」轉向「貨幣化」，主要透過質押以及與機構金融的整合來實現獲利，而非單純持續買進。

技術面顯示以太幣面臨下探風險

從技術分析角度來看，CCN 分析師 Victor Olanrewaju 指出，以太幣近期反彈乏力，日線圖上無法突破 3,438 美元的壓力位。價格結構轉弱，目前已跌破 20 日指數移動平均線(EMA)，這是交易員觀察短期趨勢的關鍵指標。若當前結構持續，以太幣可能回測 3,100 美元附近的支撐位；一旦跌破該價位且賣壓湧現，恐將進一步下探 3,000 美元的心理關卡。不過，若能強勢反彈突破，則有機會上攻 3,942 美元甚至 4,300 美元區域。

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