國際能源市場週二表現強勁，原油期貨價格受到供應端中斷與需求端數據優於預期的雙重激勵而上揚。主要的推升動力來自哈薩克大型油田因電力故障暫停生產，以及中國發布的經濟成長數據顯示這個全球最大原油進口國的需求正在回穩。同時，受到北美寒流預報影響，美國天然氣期貨價格更出現近四年來單日最大漲幅。紐約商業交易所（Nymex）2月交割的原油期貨收盤上漲1.5%，報每桶60.34美元；布蘭特原油3月交割價亦上漲1.5%，收在每桶64.92美元。

供電系統故障導致哈薩克大油田暫停生產

由美國能源巨頭 Chevron(CVX) 領導的合資企業 Tengizchevroil 週一表示，由於電力分配系統發生故障，已暫時停止了 Tengiz 和 Korolev 兩大油田的生產作業。路透社引述產業消息來源指出，Tengiz 油田的停產可能持續7至10天。在此之前，哈薩克的原油出口已因俄羅斯裏海管道財團（CPC）碼頭遭到無人機襲擊而受阻，該碼頭處理約80%的哈薩克出口原油。ICIS 能源與煉油總監 Ajay Parmar 指出，Tengiz 是世界上最大的油田之一，其停產無疑會擾亂原油供應流動，但他同時評估這次中斷應屬暫時性質。

中國經濟成長優於預期支撐原油需求前景

除了供應面因素，來自中國的宏觀經濟數據也為油價提供了支撐。中國官方週一公布數據顯示，2025年經濟成長率達到5%，且煉油廠吞吐量較前一年同期成長4.1%。Naga 分析師 Frank Walbaum 認為，這份 GDP 數據強化了市場對於中國經濟活動正在回穩的看法，為原油需求預期釋放出建設性訊號。不過，他也提醒，美歐之間潛在的貿易對抗擴大，可能會拖累全球經濟成長，進而影響石油需求，這為市場前景增添了一絲謹慎氛圍。

川普關稅威脅仍是油價潛在利空因素

儘管當前油價上漲，市場對於重啟貿易戰的擔憂在週末急劇升溫。美國總統川普表示，若無法就格陵蘭島問題達成協議，將對從八個歐洲國家進口的商品徵收額外10%的關稅，並可能在6月1日將稅率提高至25%。分析師 Ajay Parmar 警告，川普的關稅威脅對原油價格構成負面影響，因為一旦實施，可能導致全球經濟成長放緩，從而削弱石油需求的成長力道。若關稅言論持續發酵，油價可能會出現回跌。

北美極地寒流來襲激勵天然氣期貨飆漲

相較於原油的溫和上漲，美國天然氣市場出現了劇烈波動。隨著氣象預報顯示長週末假期過後氣溫將大幅下降，預計未來幾週嚴寒天氣將籠罩美國大部分地區，特別是東北部，這直接推升了取暖需求預期。紐約商業交易所2月交割的天然氣期貨價格單日飆漲25.9%，收於每百萬英熱單位（MMBtu）3.907美元。這是自2022年1月27日以來的最大單日漲幅，顯示市場對於即將到來的寒冬需求反應強烈。

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