推出代理型AI平台仍無法挽救股價頹勢

儘管2025年對於軟體大廠 ServiceNow(NOW) 來說是充滿重大變革的一年，但股價表現卻不如預期，全年跌幅接近28%。公司在年初展現了強烈的企圖心，於1月宣布並在3月推出了名為「Yokohama」的平台更新，將其ServiceNow AI平台從輔助型AI轉型為更具自主性的代理型AI（Agentic AI），隨後又發布了代號為「Zurich」的升級版本。這些更新旨在讓AI功能不再只是單純回應使用者查詢，而是能更主動地執行任務，雖然技術藍圖清晰，但顯然未能有效提振投資人信心。

首季營收獲利雙雙優於華爾街預期

回顧財務基本面，ServiceNow(NOW) 在2025年第一季其實繳出了亮眼的成績單。公司營收與訂閱收入均較前一年同期成長19%，其中訂閱收入達到近31億美元。更重要的是，獲利能力大幅超越市場分析師的預期，非通用會計準則（non-GAAP）下的淨利達到8.46億美元。然而，這股財報利多帶來的股價動能未能延續，進入下半年後，股價便開始呈現緩步走跌的趨勢。

五拆一股票分割僅帶來短暫反彈行情

為了增加股票流動性並吸引更多投資人參與，ServiceNow(NOW) 在萬聖節前夕宣布了1股拆為5股的股票分割計畫。雖然股票分割讓每股價格變得更親民，消息公布後股價也確實出現短暫反彈，但單靠這項財務操作並無法支撐長期的多頭走勢。市場熱度消退後，股價隨即回歸基本面與市場對大型併購案的擔憂之中。

斥資78億美元收購Armis引發估值疑慮

導致股價在12月進一步承壓的主因，來自於公司宣布史上最大規模的併購案。ServiceNow(NOW) 決定以全現金方式，斥資近78億美元收購網路資安公司Armis。雖然整合Armis的技術確實能強化平台安全性，這也是目前企業客戶最重視的環節，但市場普遍認為收購代價過於高昂。投資人對於這筆鉅額支出的效益抱持觀望態度，導致股價出現失望性賣壓。

基本面雙位數成長與資安佈局具長期潛力

儘管股價經歷修正，但部分觀點認為市場反應可能過度悲觀。ServiceNow(NOW) 的基本面仍維持雙位數成長，且持續優化其平台功能，對客戶而言仍具備強大的價值主張。雖然收購Armis的高昂成本引發爭議，但在資安需求日益嚴峻的環境下，這項併購案有望讓ServiceNow AI平台在市場上保持高度競爭力。對於關注長線發展的投資人而言，公司整合資安與AI的策略方向仍值得持續追蹤。

ServiceNow專注於企業數位化流程與資安整合

ServiceNow Inc 提供軟體解決方案，通過 SaaS 交付模型構建和自動化各種業務流程。該公司主要專注於為企業客戶提供 IT 功能。ServiceNow(NOW) 從 IT 服務管理開始，在 IT 職能範圍內擴展，最近將其工作流自動化邏輯指向 IT 以外的職能領域，特別是客戶服務、人力資源服務交付和安全運作。ServiceNow 還提供應用程式開發平台即服務。

昨日收盤資訊：

* 收盤價：125.4000

* 漲跌：-1.91 (註：依漲跌幅反推)

* 漲跌幅(%)：-1.50%

* 成交量：19,714,253

* 成交量變動(%)：-1.69%

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