重電大廠華城(1519)於1月20日股價正式攻上1,000元整數關卡，成功晉升千金股行列，其背後核心驅動力來自AI資料中心（AIDC）建置需求的強勁爆發。根據法人機構最新分析指出，華城目前在變壓器領域的累計接單金額已突破120億元大關，這批訂單將集中於2025年至2028年間陸續出貨。隨著高毛利的AI資料中心相關訂單進入量產與交付階段，預計到了2026年，AIDC相關業務佔整體營收比重有望達到10%以上，顯示出公司在高端電力設備市場的競爭力持續轉化為實質業績。

成功交付美國亞利桑那州變壓器並切入星際之門計畫

華城主要的成長動能明確指向國際市場，近期在技術與訂單上皆有具體斬獲。公司已成功交付規格為525/13.8 kV、130MVA的GSU變壓器至美國亞利桑那州，該設備證實能在當地50°C的極端高溫環境下長期穩定運行，展現其產品的高可靠度。此外，針對備受矚目的美國「星際之門」（Stargate）計畫，華城已成為首期計畫的變壓器指定供應商，市場預期後續計畫的訂單也將陸續落袋，進一步鞏固其在北美供應鏈的關鍵地位。

觀音與台中新廠產能擴充時程確立

為了因應龐大的在手訂單與未來需求，華城近兩年積極推動產能擴充計畫。其中，觀音3B廠將專責生產33kV到161kV的中壓等級變壓器，預計於2026年第1季正式投產；而台中廠的擴建計畫則預計在2026年初動工興建，目標於2027年第2季開始投產。根據規劃，待擴建工程全數完成後，台中廠的整體產能將可望倍增，為消化長期訂單提供充足的生產能量。

外銷比重提升帶動2026年營運成長

展望後續營運表現，法人機構華南投顧分析認為，華城在2026年將受惠於新產能的開出以及外銷比重的持續提高。由於外銷訂單通常具備較佳的獲利空間，加上AI資料中心建置需求持續擴大，隨著高階變壓器訂單進入密集交付期，公司的獲利結構有望獲得進一步優化。投資人應持續關注新廠投產進度以及美國市場後續訂單的實際轉化率，作為評估其長期成長動能的關鍵指標。

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