串流媒體巨頭Netflix(NFLX)管理層在最新的財報會議中釋出強勁的長期展望，預計2026年營收將達到510億美元，並設下31.5%的營益率目標。除了核心業務的穩健成長外，公司也正積極推動收購華納兄弟製片廠（Warner Bros. Studios）與HBO的計畫，並預期廣告業務將迎來爆發性成長。

預測2026年營收年增14%且營益率目標調升至31.5%

Netflix(NFLX)對於未來的財務表現充滿信心，預估2026年全年度營收將來到510億美元，這代表著較前一年同期成長14%。財務長Spencer Neumann指出，受惠於會員數增長、定價策略奏效以及廣告收入的顯著加速，公司將2026年的營益率目標設定在31.5%，較先前提升了2個百分點。即便在增加投資的情況下，公司仍維持擴大獲利能力的策略不變。

廣告營收連兩年翻倍並預估2026年達30億美元

廣告業務已成為Netflix(NFLX)重要的成長動能。聯席執行長Gregory Peters表示，2025年的廣告銷售額成長了2.5倍，並預計這項業務在2026年將再次翻倍，達到約30億美元的規模。值得注意的是，管理層強調這些成長目標是基於「有機成長」，並未將潛在的併購效益計算在內，顯示公司在廣告變現能力上的顯著進展。

收購華納兄弟與HBO被視為關鍵戰略加速器

針對市場關注的併購案，聯席執行長Theodore Sarandos明確表示，公司正努力完成對華納兄弟製片廠和HBO的收購。他將此交易形容為「戰略加速器」，旨在透過增加內容的多樣性和品質來強化核心業務。對於監管審查，Sarandos展現信心，認為這筆交易有利於消費者、創新及創作者，預期能順利取得批准。

2025年交出營收成長16%與獲利大增三成的成績單

回顧2025年的表現，Netflix(NFLX)繳出了亮眼的成績單。該年度營收成長16%，營業利益成長約30%，自由現金流也持續增加。在2025下半年，總觀看時數較前一年同期成長2%，其中原創品牌內容的觀看時數更成長了9%。這些數據顯示，儘管市場競爭激烈，Netflix(NFLX)在用戶留存率和客戶滿意度上仍維持在產業領先地位。

併購費用預計對利潤率造成0.5個百分點的拖累

儘管前景看好，管理層也提醒投資人注意成本端的變化。財務長Neumann指出，為了投資新的機會，今年的支出成長速度將略高於去年。其中，內容攤提預計將較前一年同期增加約10%。此外，預期的併購相關費用可能會對利潤率造成約0.5個百分點的拖累，但公司強調內容現金與支出的比例將維持在1.1倍左右的穩定水準。

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