記憶體產業正面臨劇烈的供給側變革，受惠於韓系大廠產能策略轉向，NAND Flash 控制晶片大廠群聯(8299)成為市場焦點，今日股價表現強勢，盤中一舉突破歷史新高來到 2,145 元，漲幅達 5%。主要驅動力來自於三星與 SK 海力士為追求高頻寬記憶體(HBM)的高利潤，大幅排擠既有 NAND 產能，導致市場出現結構性缺口。根據 Omdia 數據顯示，兩大韓廠全球市占率超過六成，但今年產出預計分別減少 4.5% 與 10.5%，合計減幅達 6.2%，這使得原先因 AI 需求而吃緊的 NAND 市場供需更加失衡，群聯憑藉龐大的低價庫存利益與技術優勢，成為這波漲價潮下的主要受惠者。

企業級SSD供給缺口擴大逾一成

這波記憶體缺貨潮並非全面性短缺，而是集中在高階應用領域。群聯分析指出，雲端服務業者（CSP）對於高容量企業級 SSD 的需求呈現剛性成長，然而原廠擴產態度相對保守，導致目前該領域的市場供給缺口已達一成以上。由於韓廠將資源集中在 HBM 與高階 DRAM，NAND 的產出縮減造成了約 3% 至 4% 的整體結構性缺口，在 AI 推論需求爆發的推波助瀾下，這種供給吃緊的狀況短期內難以緩解，預期將支撐 NAND 價格延續漲勢，為握有庫存與技術的廠商帶來顯著的營運利多。

轉型高階市場降低消費性波動

面對市場變局，群聯近年積極調整產品結構，成功從波動劇烈的消費性電子市場轉向高毛利的企業級市場。公司積極推動 aiDAPTIV+ 平台切入 AI 訓練與推論場域，並提升高階 PCIe Gen5 SSD 與企業級解決方案的營收占比，這不僅有效強化了控制晶片與系統整合的競爭力，更降低了對單一市場的依賴。隨著 NAND 價格因減產效應而上漲，群聯除了享有庫存增值的利益外，更憑藉領先的技術優勢奪下更多伺服器訂單，法人對於其後續營收表現持樂觀態度，認為其體質調整已見成效。

記憶體族群同步受惠報價上揚

受到產業結構性利多激勵，群聯今日開高走高展現抗空力道，成為記憶體族群的領頭羊。市場解讀，在 AI 產生資料量持續攀升的趨勢下，儲存系統勢必朝向高容量與高可靠度發展，這為相關供應鏈帶來長線商機。除了群聯之外，包括威剛(3260)、十銓(4967)、創見(2451)等模組廠，也因 NAND 報價走揚而同步受到市場關注，整體族群營運前景在報價支撐下看俏，投資人宜持續追蹤韓廠產能調配動向及報價續航力。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息