美股市場於1月20日遭遇重挫，三大指數全面收黑，其中S&P 500指數更創下三個月來最差單日表現。本次大跌的主因源自於前總統川普（Donald Trump）為了取得格陵蘭（Greenland）的控制權，揚言對歐洲多國發動新一輪的關稅制裁，導致市場避險情緒急速升溫。

S&P 500指數下跌2.06%或143.15點，收在6,796.86點；以科技股為主的那斯達克指數(Nasdaq)重挫2.39%或561.065點，收在22,954.322點；道瓊工業指數(Dow Jones)則下跌1.76%或870.74點，收在48,488.59點。

川普擬對歐洲八國與法國紅酒祭出高額關稅施壓

川普於1月17日表示，為了推動收購格陵蘭的計畫，將針對丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、荷蘭、芬蘭及英國等反對其計畫的國家加徵關稅。具體措施包括從2月1日起徵收10%的額外進口關稅，並於6月1日將稅率調升至25%。這些國家目前已受美國關稅影響，新措施將進一步加劇貿易緊張局勢。

此外，針對法國總統馬克宏（Emmanuel Macron）不願加入其監督加薩局勢的和平委員會一事，川普另外威脅將對法國葡萄酒徵收高達200%的報復性關稅。荷蘭安智銀行(ING)全球市場主管Chris Turner分析，雖然現在斷言「拋售美國資產（Sell America）」為時尚早，但華盛頓當局對格陵蘭的強硬追求，被市場視為類似去年四月關稅事件的重大政策失誤。

美債遭到拋售殖利率攀升，黃金價格突破新高成避險首選

隨著投資人恐慌性撤離美國資產，美元與美國公債價格雙雙走跌。由於債券價格與殖利率呈反向走勢，債券拋售潮導致指標性的10年期公債殖利率飆升至4.293%。Sevens Report創辦人Tom Essaye指出，目前殖利率尚未構成重大問題，但若突破4.50%關卡，將對市場與經濟形成日益嚴重的逆風。

與此同時，資金湧入傳統避險資產，推動黃金價格創下歷史新高，突破每盎司4,700美元大關。Capital Economics首席市場經濟學家John Higgins分析，為了引起川普的注意並迫使其讓步，美國公債市場可能需要承受更大的壓力，類似於先前「解放日（Liberation Day）」後的市場反應。

美國經濟基本面強韌，後續聚焦PCE通膨數據與降息路徑

儘管市場面臨短期波動，但經濟學家普遍認為美國經濟體質依舊穩健。Tom Essaye強調，上週公布的經濟數據持續呈現「金髮女孩（Goldilocks）」般的理想狀態，這為市場提供了重要的支撐基礎。只要經濟數據維持此一趨勢，股市陷入長期跌勢的機率依然偏低。

市場焦點目前轉向1月22日即將公布的個人消費支出物價指數（PCE），這是聯準會（Fed）最重視的通膨指標。Haverford Trust投資策略主管Hank Smith預期，數據將顯示通膨持續降溫，這意味著今年稍晚仍有降息的空間與可能性。

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