Adobe (ADBE) 週二下午盤中股價下跌 1.35% 至 292.13 美元，延續了連續第七個交易日的跌勢。統計 1 月 9 日至 1 月 16 日期間，Adobe (ADBE) 股價累計重挫 11.33%，相較之下，標準普爾 500 指數同期僅微幅下跌 0.38%，顯示該股近期表現明顯弱於大盤。

華爾街機構示警Canva競爭威脅並下修投資評級

Adobe (ADBE) 近期面臨一系列來自券商的降評壓力，主要原因在於競爭加劇、成長放緩以及缺乏短期利多催化劑。BMO Capital Markets 將該股評級下調至「市場表現」，並指出創意軟體市場的競爭威脅日益增加，調查數據顯示，競爭對手 Canva 在學生和自由工作者族群中的採用率正在擴大。

Jefferies 也將 Adobe (ADBE) 的評級下調至「持有」，理由是尚未看到該公司的人工智慧工具對營收帶來明確的貢獻。Oppenheimer 隨後也將其評級降至「表現」，點出數位媒體部門成長減速、執行力不穩定、公司護城河的持久性堪憂，以及 2026 會計年度營運利潤率指引較前一年同期偏低等問題。

AI恐顛覆傳統軟體獲利模式引發市場擔憂

這一波降評潮正值企業軟體類股普遍疲軟之際，投資人對於人工智慧可能如何顛覆傳統軟體商業模式的態度越趨謹慎。市場報告指出，由於對 AI 相關風險的擔憂重燃，導致軟體類股全面大幅修正，Adobe (ADBE) 與同業股價同步走低。

市場評論分析，許多現有的軟體巨頭尚未從其 AI 佈局中展現出具意義的營收加速效果。儘管估值已經修正，但在市場情緒疲弱的情況下，這些公司短期的股價上漲空間似乎受到限制。

基本面獲利能力強勁且估值已低於歷史平均

儘管面臨降評壓力，根據量化評級系統數據顯示，Adobe (ADBE) 目前的評級為「持有」，總分為 2.94 分（滿分 5 分）。雖然在成長性指標評級為 D，但在獲利能力方面獲得了 A+ 的高分，估值方面則為 B-。

華爾街分析師對此看法分歧，在 40 位分析師中，有 21 位給予「買入」或更高評級，14 位建議「持有」，另有 5 位給予「強力賣出」評級。部分分析師認為，近期股價回跌使得 Adobe (ADBE) 對於重視成長的投資人而言浮現吸引力。

分析師指出，儘管短期利潤率面臨壓力，但公司仍保持雙位數成長和強韌的獲利能力。考慮到該公司持續創新，且各個地區和細分市場的業務動能似乎相當真實，目前股價相較於過去五年的歷史平均水準有顯著折價。該股過去一個月下跌 18.14%，今年以來累計跌幅達 16.67%。

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