美國地區銀行 Peoples Bancorp(PEBO) 公布第四季財報，每股盈餘表現優於市場預期，並展現穩健的營運效率與持續的放款成長。儘管小額租賃業務帶來部分信貸壓力，但管理層已採取積極措施調整投資組合，並對 2026 年的財務前景提出明確指引，預期信貸成本將在下半年改善。

獲利表現優於市場預期，全年放款與手續費收入雙雙成長6%

Peoples Bancorp(PEBO) 第四季繳出亮眼成績單，總裁兼執行長 Tyler Wilcox 表示，公司當季稀釋後每股盈餘（EPS）達到 0.89 美元，不僅較前一季成長 7%，更略高於市場共識預期的 0.88 美元。儘管本季受到兩項一次性項目影響，導致每股盈餘減少約 0.04 美元，但整體獲利能力依然強韌。

回顧 2025 全年表現，Peoples Bancorp(PEBO) 達成多項關鍵營運目標。在排除增值收入影響後，公司展現正向的營運槓桿效應。與 2024 年相比，全年放款總額成長 6%，手續費收入也同步成長 6%，顯示公司在擴大資產規模的同時，也能有效提升非利息收入來源，業務結構更加多元穩健。

租賃業務導致信貸成本上升，管理層預計2026下半年情況好轉

信貸品質方面，公司第四季認列了 810 萬美元的信用損失準備金。管理層指出，這主要是受到淨呆帳沖銷、放款成長以及經濟預測略微轉弱的影響。截至年底，信用損失備抵率佔總貸款的比例從前一年的 1.00% 上升至 1.12%。年化淨沖銷率為 44 個基點，較前一季的 41 個基點略有增加。

其中，小額租賃業務（North Star Leasing）佔了年化淨沖銷率中的 31 個基點。Wilcox 解釋，這類沖銷在預期之內，預計未來幾季仍將維持較高水準，但可望在 2026 年下半年開始趨緩。公司已將高餘額租賃的曝險從 2024 年底的 3500 萬美元大幅降至 1300 萬美元，並停止承作此類租賃，積極控管風險。

商業貸款推動資產擴張，存款結構調整優化資金成本

Peoples Bancorp(PEBO) 的放款成長動能主要來自商業貸款。第四季貸款總額較 9 月底增加近 3000 萬美元，其中商業及工業（C&I）貸款成長 4600 萬美元，建築貸款成長 4000 萬美元。雖然部分被保費融資、租賃和住宅房地產貸款的下滑所抵銷，但全年 6% 的放款成長率仍達到財測指引的高標。

在資金端，雖然第四季存款總額較前一季減少 2200 萬美元，主要是公家機關存款和零售定存單減少所致，但無息存款較前一年同期增加了 3800 萬美元。財務長 Katie Bailey 指出，公司於 10 月贖回了利率約 8.5% 的次級債券，並以成本較低的資金來源替代，預計每年將節省約 100 萬美元的利息支出。

2026年營運展望與併購策略，資產規模有望自然突破百億美元

展望未來，管理層對 2026 年抱持審慎樂觀態度。針對稅率部分，預計 2026 年有效稅率將落在 22% 左右。Wilcox 提到資產規模的成長路徑，若不進行併購，公司預計將在 2027 年自然跨越 100 億美元的資產門檻。目前管理層無意透過激進手段強行突破此規模，而是傾向透過投資組合調整等方式穩健成長。

在併購策略上，Peoples Bancorp(PEBO) 重申將專注於現有營運版圖，包括俄亥俄州、肯塔基州、西維吉尼亞州和維吉尼亞州，同時也對賓州、印第安納州和田納西州等鄰近州保持興趣。理想的併購目標資產規模介於 30 億至 50 億美元之間，顯示公司將持續透過有機成長與策略併購雙軌並進，擴大市場影響力。

***免責聲明：本報導僅供資訊參考，不構成任何投資建議。投資人應自行評估風險，並對投資決策負責。***

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