數位資產平台業者 Bakkt(BKKT) 於週二發布財務預測，雖然公司預估2025年第四季的數位資產總營收可達近3億美元，但受到高昂的營運與執行成本影響，預期利潤空間將受到嚴重壓縮。這項消息公布後，市場對其獲利能力產生擔憂，導致 Bakkt(BKKT) 股價在美股盤前交易中下跌8%。

數位資產營收增長但成本支出同步高企

根據 Bakkt(BKKT) 公布的數據，公司預估2025年第四季的數位資產總營收將落在2.98億美元至3億美元之間。然而，投資人更關注的是其居高不下的成本結構。公司預計同期的數位資產總成本，包含執行、清算及經紀費用，將達到2.97億美元至2.99億美元。這意味著營收與成本幾乎打平，微薄的預估利潤空間成為市場賣壓湧現的主因。

期末現金水位與營運現金流出預測

在資產負債表方面，Bakkt(BKKT) 預估截至2025年12月31日，公司的可用現金、約當現金及受限制現金總額將落在2600萬美元至2800萬美元之間。此外，公司也針對現金流量狀況提出說明，預計2025年第四季用於經營活動的淨現金（扣除應付客戶款項後）約為1900萬美元至2100萬美元。

非經常性支出與企業重組影響現金流

針對現金流出的具體原因，Bakkt(BKKT) 指出主要受到多項非經常性支出的影響。其中包括630萬美元的客戶存款退回，以及與企業重組相關的法律和專業費用。此外，資金用途還涵蓋了國際擴張投資、收購DRT的相關支出，以及約520萬美元的租賃終止費用。公司強調，上述這些支出項目皆屬於非經常性性質，試圖緩解投資人對長期現金消耗的疑慮。

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