全球天然萃取物與香料供應商 Treatt(TET) 公布截至 2025 年 9 月 30 日的財政年度業績，顯示公司正面臨充滿挑戰的營運環境。受到柑橘原料成本居高不下以及北美市場部分消費需求疲軟等外部逆風影響，整體營收出現雙位數下滑。儘管管理層透過各項「自救」措施控制成本，但短期內仍難以完全抵消外部壓力，公司目前的策略重心將放在恢復成長動能與優化產品組合上。

原料通膨與銷量下滑導致毛利率承壓

Treatt(TET) 公布本財年營收為 1.325 億英鎊，較前一年同期下滑 11.8%。管理層指出，營收下降主要受銷量減少影響，其中居高不下的柑橘價格導致客戶新產品發布減少、配方調整延遲，以及出現短期替代效應，這對公司傳統的柑橘產品線造成顯著衝擊。受此影響，毛利率較前一年同期下降 340 個基點至 25.9%。財務長 Kelly Gordon 表示，獲利壓力主要來自柑橘相關的通膨以及產品組合變化，尤其是美國市場的高階產品需求減弱，而非客戶流失。扣除稅項與例外項目後的獲利為 1,030 萬英鎊。

實施撙節措施並維持股息發放政策

面對嚴峻的貿易環境，Treatt(TET) 實施了一系列成本控制措施。財務長指出，透過加強成本控管與減少非必要支出，公司全年度節省了 140 萬英鎊的成本。儘管淨債務有所增加，管理層形容資產負債表依然「非常健康」，並強調在嚴格的紀律下，營運資金保持平穩。在股東回報方面，公司宣布每股配發 5.6 便士的股息，並在年內完成了 500 萬英鎊的股票回購，總計向股東返還 1,000 萬英鎊，顯示管理層對現金流與未來前景仍具信心。

拒絕收購提議並引入策略性大股東

在公司治理與股權結構方面，本年度出現重大進展。董事會曾於 9 月建議接受 Natara Global 的現金收購要約，但該提案最終未獲得足夠的股東支持。此外，Döhler 已成為持有 Treatt(TET) 28% 股份的股東，由於 Döhler 同時身為客戶與供應商，雙方已簽署正式關係協議，確保交易在公平原則下進行，以維護公司獨立性。目前公司正在積極尋找正式的執行長與財務長人選，並已提議任命具有

IFF(IFF)

奇華頓(Givaudan)

鎖定2026財年重返營收成長軌道

展望未來，Treatt(TET) 將目標鎖定在 2026 財年恢復營收成長。執行策略將圍繞三大支柱：鞏固柑橘與香草等傳統業務、加速茶與健康產品等高階市場成長，以及拓展咖啡與中國市場新業務。管理層預計，隨著柑橘市場環境變化，毛利率將趨於穩定，並計劃於 2026 上半年推出粉末狀柑橘萃取物等創新產品，進軍運動營養市場。儘管預期產業逆風將持續至 2026 財年，但公司強調已具備更強的韌性，將專注於執行力與現金流生成。

關於 Treatt(TET)

Treatt 是一家值得信賴的原料製造商與解決方案供應商，在英國、美國和中國設有基地，服務全球香料、香氛及消費品市場。公司致力於開發未來的原料解決方案，並依靠全球營運基礎設施提供成果。透過專業且具創造力的團隊，Treatt 能夠開發並供應一系列現成或客製化的系統，以滿足市場上各種創新的需求。

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