IC載板大廠欣興(3037)近期受惠於日本半導體材料大廠Resonac傳出調漲銅箔基板(CCL)價格的消息，顯示高階載板市場持續供不應求，加上人工智慧(AI)相關訂單強勁，法人對其獲利前景持正向看法。儘管第一季通常受農曆春節工作天數較少影響，但在AI強勁需求的帶動下，傳統淡旺季的界線逐漸模糊，ABF載板訂單展望樂觀。市場預估欣興首季營收仍有機會呈現季增低個位數百分比的成長，展現出淡季不淡的營運韌性，法人圈也因此同步調高了今、明兩年的財測預估值。

掌握關鍵大廠訂單支撐稼動率

深入檢視欣興目前的接單狀況，公司不僅掌握了主要大客戶的CPU與GPU載板訂單，同時也是多家雲端服務供應商(CSP)在ASIC載板方面的主要供應商。這類高階產品的需求持續強勁，有效支撐了公司的產能利用率維持在滿載水準，為營運提供了穩固的支撐。此外，針對GPU大客戶的HDI產品線，法人指出其生產學習曲線預計將在本季末逐步優化，隨著良率與效率的提升，預期將進一步優化公司的產品組合與獲利結構。

上游材料漲價反映產業供需緊俏

在產業供應鏈動態方面，上游材料價格的波動成為近期市場關注的焦點。隨著日本材料廠傳出漲價消息，除了直接反映出上游成本變動外，更側面證實了高階載板市場的供需狀況依然緊俏。法人分析，結合上游材料漲價效應以及欣興自身在AI伺服器領域的佈局，市場資金對於ABF載板產業的復甦力道抱持高度關注，股價近期也因此呈現攻高態勢，顯示投資人對於公司未來獲利水漲船高的期待。

衍生性金融商品市場的交易關注

針對短期市場交易動態，權證市場也出現相應的佈局策略。部分發行券商觀察指出，若投資人欲透過權證參與欣興的短線行情，目前的市場篩選條件多集中在價內外10%以內、且距離到期日90天以上的認購權證。這類條件主要考量在於槓桿效果與時間價值遞減之間的平衡，反映出市場資金在面對股價波動時，傾向尋求具備流動性與適度槓桿的工具來進行操作。

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