重電大廠華城(1519)昨日公告最新財務數據，2025年12月稅後純益達7.6億元，年增率18%，單月每股稅後純益（EPS）為2.41元，顯示獲利能力持續強勁。受到台積電(2330)董事長魏哲家近期示警電力需求緊缺，以及台美關稅降至15%等雙重利多因素激勵，重電族群近期股價表現活躍。華城昨日股價一度衝上995元，終場收在963元。在基本面數據支撐下，市場高度關注這家重電指標股在國際訂單與產能擴充上的後續表現。

在手訂單滿檔且獲星際之門計畫加持

華城深耕美國電力市場成效顯著，目前在手訂單能見度已延伸至2028年，更是台灣首家獲得「星際之門」計畫變壓器訂單的廠商，目前正積極洽談第二期訂單。在AI資料中心應用方面，相關訂單金額高達120億元，並從2024年底開始陸續出貨，規劃出貨期程排至2028年。為因應龐大需求，華城觀音3B廠預計今年正式投產，量產後總產能將增加30%；此外，主要生產超高壓大容量電力變壓器的台中廠也正在規劃中，預計2026年首季動工、2027年第2季投產，待擴建完成後，2027年起產能可望倍增。

法人看好關稅調降強化交期優勢

近期台美關稅降至15%的政策變動，進一步提升了華城在國際市場的價格競爭力。法人分析指出，目前國際大廠普遍面臨電力變壓器供不應求的狀況，華城在交期掌握上具備明顯優勢，這一點對於建設時程緊迫的AI資料中心客戶尤為重要。由於此類客戶傾向沿用既有供應商，市場進入門檻相對較高，華城既然已成功打入供應鏈並擁有穩定客戶群，在關稅降低的環境下，可望進一步擴大市占率並直接受惠。

AI與綠能推動長期供不應求趨勢

展望重電產業前景，華城管理層表示，在AI科技發展的推波助瀾下，電力設備市場將迎來重要成長賽道。結合電網更新、綠能發展以及基礎建設計畫等多重動能，目前市場對於電力設備的需求仍處於供不應求的狀態。公司預期在未來五到十年內，電力設備產業仍將維持高度成長的趨勢，整體產業環境有利於具備產能與技術優勢的廠商持續拓展營運規模。

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