策略轉型主攻高毛利海底市場

Hunting 管理層明確指出，未來的成長重心將從傳統業務轉向更具利潤潛力的海底技術。執行長 Jim Johnson 強調，公司正聚焦於智慧財產權(IP)與差異化產品，儘管離岸產品部門屬於「高風險」，但也伴隨著「高報酬」。他特別以鈦合金應力接頭（Titanium stress joints）為例，指出這是全球獨家的技術產品。此外，海底技術部門主管 Dane Tipton 表示，公司已從二級次組件供應商轉型為全生命週期的技術合作夥伴，預計海底業務營收將從 2019 年的 4,000 萬美元，大幅成長至 2025 年底的 1.38 億美元，並有望在計入併購貢獻後達到 2 億美元規模。

財務體質改善現金流大幅增長

財務長 Bruce Ferguson 發布初步財報指出，公司 2025 年表現穩健，特別是第四季創下單季歷史新高，單季貢獻達 3,500 萬美元，12 月份更創下單月紀錄。受惠於產品線銷售強勁以及歐洲、中東和非洲（EMEA）與 Titan 部門的重組效益，約 2,000 萬美元的成本削減計畫已開始顯現成效，帶動利潤率提升。最引人注目的是現金流表現，第四季現金流入超過 6,000 萬美元，主要得益於營運資金的改善，包括庫存較前一年同期大幅降低 20%。展望未來，儘管 2026 年仍有不確定性，但公司預期 EBITDA（息稅折舊攤銷前盈餘）將落在 1.45 億至 1.55 億美元之間，目標將利潤率推升至 15% 以上。

併購與專利技術驅動長期成長

透過併購取得的關鍵技術正成為 Hunting 的競爭護城河。FES 總經理 Mark Stokes 指出，其專利的無人潛水彎曲加強連接器（DBSCs）已成為全球市佔第一的產品，能將浮式生產儲卸油船（FPSO）的連接時間從 12 小時大幅縮短至約 10 分鐘，目前全球已部署超過 700 套且零故障。此外，有機採油（OOR）技術則利用微生物強化石油開採，被視為低成本的高效解決方案。OOR 產品負責人 Chris Venski 估計，該技術能為客戶帶來 10% 至 15% 的增產效益，相當於數十億美元的潛在價值，公司目標在 2030 年將 OOR 營收規模擴大至 1 億美元。

關於 Hunting (LON: HTG)

Hunting PLC 是一家全球性的精密工程集團，為能源、航空、商業太空、國防、醫療和發電領域提供品質保證的產品與服務。公司致力於透過強大的智慧財產權組合與技術優勢，協助能源專案以更快的速度、更低的成本交付，同時將對環境的影響降至最低。

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