重電大廠華城(1519)受惠於全球電力需求急增及美國市場強勁動能，營運表現持續亮眼。公司於19日公告最新自結數據，2025年12月稅後純益達7.6億元，年增率為18%，單月每股稅後純益（EPS）繳出2.41元的成績單。受到台積電(2330)董事長魏哲家罕見對電力需求發出示警，以及台美關稅降至15%的利多消息激勵，重電族群近期成為市場焦點。華城今日股價一度衝高至995元，隨後受到盤勢波動影響，終場收在963元，微幅下跌0.21%。

搶下星際之門訂單與百億AI商機挹注

華城近年深耕美國電力市場成效顯著，目前在手訂單滿檔，訂單能見度已延伸至2028年。值得注意的是，公司在去年底成功獲得微軟與OpenAI合作的「星際之門（Stargate）」計畫變壓器訂單，成為首家打入此計畫供應鏈的台廠，目前更積極洽談第二期訂單合作。除了指標性的大型計畫，針對AI資料中心應用的相關訂單金額也高達120億元。這批AI相關訂單自2024年底已開始陸續出貨，規劃出貨時程將一路延續至2028年，為公司中長期營收提供穩定的成長動能。近期台美關稅調降至15%，進一步提升了華城在國際市場的價格競爭力。

法人看好交期優勢與供應鏈門檻

針對產業現況，法人分析指出國際大廠目前普遍面臨電力變壓器供不應求的挑戰，而華城在交期掌握上具備明顯優勢，這對於建置時程緊迫的AI資料中心客戶而言至關重要。由於客戶端傾向採用既有供應商以確保品質與時效，這無形中提高了市場進入門檻。華城既已成功打入核心供應鏈並擁有穩定客戶群，配合關稅降低的政策利多，預期將能大幅受惠於此波建置熱潮，鞏固其在重電市場的領先地位。

預期未來5到10年電力設備持續成長

展望後市發展，華城管理層表示，在AI科技飛速發展的推波助瀾下，重電產業將迎來重要賽道。結合電網更新、綠能轉型以及各國基礎建設計畫等多重因素，電力設備市場的需求動能強勁，目前整體產業仍處於供不應求的狀態。公司預期在這些長期趨勢支持下，未來5到10年電力設備產業仍將維持高度成長態勢，營運前景樂觀。

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