對於相信量子運算將帶來革命性變革的投資人來說，D-Wave Quantum(QBTS)這檔股票充滿了想像空間。在過去一年中，隨著資金湧入量子運算交易市場，該公司股價上漲超過400%。然而，若將時間軸拉長，回顧這家公司透過特殊目的收購公司（SPAC）合併上市後的表現，投資回報更為驚人。

若是投資人在D-Wave Quantum(QBTS)股價最慘澹的低點進場，報酬率將令人咋舌。這家公司於2022年8月上市，發行價為每股10美元，但隨後在同年12月中旬暴跌至2美元以下。假設投資人在這個低點投入1,000美元，以目前股價接近30美元計算，這筆資金如今價值已接近17,700美元，短短三年間創造了將近1,700%的驚人回報。

從瀕臨下市到市值百億的雲霄飛車

雖然股價表現亮眼，但投資人必須正視數據背後的現實。D-Wave Quantum(QBTS)在過去12個月的營收僅為2,414萬美元，但其市值卻已突破100億美元。這意味著該公司的市銷率（Price-to-Sales Ratio）超過400倍，這樣的估值倍數在市場上極為罕見且昂貴。

更令人擔憂的是，在同一時期內，該公司的淨虧損接近4億美元。回顧僅僅18個月前，這家公司還曾面臨下市危機。目前的股價飆漲，很大程度上是由市場熱度與投機氣氛所推動，而非來自穩健的獲利支撐。

量子運算前景雖好但目前仍屬投機

雖然量子運算的長期發展論述相當具備吸引力，但以目前的技術成熟度而言，仍處於高度實驗階段。對於一般投資人來說，在如此高的估值水平進場，風險極高。

面對這類投機性科技股，投資人不應僅著眼於「如果當初買進」的假設性高額回報。考量到D-Wave Quantum(QBTS)目前的營收規模與鉅額虧損，股價與基本面存在巨大落差。在技術尚未完全商業化變現之前，這類飆漲很大程度上屬於炒作，建議投資人審慎評估風險，不宜盲目追高。

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