經歷了一波劇烈修正後，資金正大舉回流「AI雲」基礎設施賽道，尋找更純粹的算力供給標的。2026 年以來，市場氣氛明顯轉變，Nebius Group (NBIS) 累計漲幅逼近 30%，同業 CoreWeave 更是大漲逾 40%，這波強勢反彈反映了獲利預期改善與股價技術面的雙重突破。更關鍵的信號來自上游晶圓代工龍頭台積電，其宣布將 2026 年資本支出上調至 520 億至 560 億美元，且先進製程良率報喜，直接為「AI雲」商業模式提供了最強力的背書。這意味著困擾供應端的產能瓶頸有望緩解，雲端服務商將能更順利地消化積壓訂單。根據 Zacks 研究指出，市場預期 Nebius 明年銷售額將出現高達 376% 的爆發性成長，這種強勁的基本面動能，正驅使市場風險偏好重新擁抱這條相對擁擠但獲利清晰的賽道。

Nebius Group (NBIS)：個股分析

基本面亮點

Nebius Group (NBIS) 定位為垂直整合的雲端服務供應商，專注於 AI 與高效能運算（HPC）領域。該公司前身為 Yandex N.V.，在俄烏戰爭制裁後完成分拆重組，目前在歐美運營自有資料中心與伺服器，總容量達數百兆瓦。最受法人矚目的是，微軟（Microsoft）於 2025 年 9 月成為其主要客戶，雙方簽署了一項價值 170 億美元的多年期營收協議以提供運算能力，為其未來營收能見度打下深厚基礎。

近期股價變化

觀察最近一個交易日（2026年1月16日）表現，股價開高走高，終場收在 108.73 美元，單日上漲 4.66%。值得注意的是量能變化，單日成交量突破 1,567 萬股，較前一交易日大增 40.06%，顯示在基本面利多支撐下，買盤進駐意願強烈，呈現量增價揚的強勢格局。

總結

隨著台積電擴大資本支出確認了 AI 晶片需求的長期強度，Nebius (NBIS) 作為算力供給側的核心玩家，其商業模式獲得了進一步驗證。微軟的鉅額合約與明年三位數的營收成長預期，提供了堅實的基本面支撐。然而，此類高成長「AI雲」賽道波動性極大，投資人應密切關注後續產能交付進度與營收兌現情形，作為判斷多頭續航力的關鍵指標。

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