IC載板大廠欣興(3037)受惠於AI強勁需求帶動，市場預期今年第一季將呈現淡季不淡的走勢，獲利表現有望創下近八季新高。在ABF載板營收持續成長以及AI HDI效益逐步顯現的驅動下，儘管面臨第一季工作天數較少的影響，市場估計單季營收仍可季增1.8%至353.6億元。更值得關注的是獲利能力的提升，預估稅後純益將達24.9億元，較上一季大幅成長28.2%，單季每股純益（EPS）上看1.5元，顯示公司營運正走出谷底。

楊梅廠產能滿載與新廠效益顯現

回顧去年第四季，欣興雖受FPC與PCB產品季節性調整及客戶產品轉換影響導致營收下滑，但載板各產品線需求已見改善。展望產能布局，光復廠年底預計開出60%產能，而楊梅廠在ASIC客戶訂單挹注下，稼動率已提升至九成以上。進入今年第一季，隨著AI相關需求持續增溫，楊梅廠產能利用率預期將進一步達到滿載水準，加上AI HDI的預期效益將於上半年逐步顯現，為整體營運注入強勁動能。

產品組合優化推升毛利率表現

在需求轉強與產品組合優化的帶動下，市場看好欣興第一季毛利率將回升至16.4%。公司透過提升高階產品比重，成功抵銷了季節性因素的干擾。法人分析指出，隨著ABF載板營收重回成長軌道，配合AI伺服器與相關應用對高階載板的剛性需求，公司的獲利結構將持續改善。對於關注欣興後市的投資人而言，AI業務的營收貢獻度以及新產能的爬坡進度，將是未來幾季檢視公司成長動能的關鍵指標。

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