晶圓代工大廠聯電(2303)近期受惠於多重利多因素，在美台對等關稅談判中，政府成功爭取到全球首個赴美設廠業者可獲得半導體及衍生品關稅最優惠待遇，加上市場傳出8吋晶圓代工漲價題材，激勵股價呈現震盪向上格局。除了政策面與價格面的支撐，聯電在先進製程的佈局也傳出佳音，與英特爾(Intel)合作的12奈米製程進展順利，預計將於2027年初正式量產，不僅強化了公司在特殊製程的競爭力，也為客戶提供了在美國生產的多元選項，吸引外資及投信法人籌碼積極換手，顯示市場對其後市發展保持高度關注。

攜手英特爾推進12奈米製程

聯電在技術發展策略上持續深耕特殊製程，目前相關營收占比已正式超過五成，其中22奈米特殊製程比重更突破一成，這對於優化產品組合及提升毛利率具有實質助益。市場關注焦點還包括聯電與英特爾的策略合作，目前12奈米製程開發進度良好，雙方更進一步探索12奈米以下製程的發展可能性。隨著2027年初量產時程確立，這項合作案將有助於聯電在成熟製程與先進製程之間取得平衡，並藉由提供美國在地生產選項，進一步鞏固其在全球半導體供應鏈中的地位。

成熟製程價格競爭趨緩

觀察整體產業市況，今年晶圓代工成熟製程的價格競爭態勢已出現趨緩跡象，這為聯電的營運帶來相對穩定的環境。加上近期市場浮現8吋晶圓代工漲價的題材，這對於以成熟製程為主要營收來源的聯電而言，無疑是營收與獲利面的潛在支撐。在特殊製程高佔比與報價環境改善的雙重因素下，公司的獲利結構有望持續優化，這也是近期吸引市場資金進駐的重要基本面依據。

法人籌碼換手與權證動向

在籌碼面表現上，外資與投信法人近期對聯電展現出積極換手的態勢，帶動股價在震盪中逐步墊高。除了現貨市場的買盤支撐，權證市場也出現相關操作建議，部分權證發行商指出，若投資人有意參與這波行情，可留意價外20%至價內10%之間、且距離到期日90天以上的長天期權證。不過投資人需注意，雖然基本面與消息面偏多，但操作上仍應嚴格設定停利與停損價位，以控管投資風險。

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