M&T Bank(MTB) 公布2025年第四季及全年財報，展現強勁的營運韌性與股東回報能力。公司財務長 Daryl Bible 強調，2025年全年淨利達到創紀錄的28.5億美元，每股盈餘（EPS）更高達17美元，有形資產報酬率超過1.4%，位居同業前四分之一。除了亮眼的獲利表現，公司也展現對股東的重視，將季度股利調升11%，並回購了9%的流通在外股數，推動每股有形帳面價值成長7%。

預期2026年降息兩碼且淨利息收入增長

展望2026年，M&T Bank(MTB) 預估應稅等值淨利息收入（NII）將落在72億美元至73.5億美元之間，淨利差（NIM）預計維持在3.70%左右的低段區間。這項展望是基於市場預期2026年將降息50個基點（2碼）的假設。管理層預期四大主要貸款組合皆將呈現成長，平均貸款餘額預計介於1400億至1420億美元，而平均存款餘額則預估在1650億至1670億美元之間。

資產品質顯著改善至2007年以來最佳

在資產品質方面，M&T Bank(MTB) 繳出亮眼成績單。非應計貸款（Nonaccrual loans）大幅減少26%，非應計貸款佔總貸款的比例降至90個基點，創下自2007年以來的最低水準。儘管第四季淨沖銷金額（Net charge-offs）總計1.85億美元，換算比率為54個基點，較前一季略有上升，但公司預計2026年全年的沖銷率將控制在40個基點附近，顯示信貸風險仍在可控範圍內。

第四季營運穩健且淨利差持續擴大

回顧2025年第四季表現，M&T Bank(MTB) 稀釋後GAAP每股盈餘為4.67美元，雖較前一季的4.82美元略為下滑，但核心業務仍保持穩健。淨利息收入增至17.9億美元，較前一季增加1700萬美元，淨利差擴大至3.69%。雖然非利息收入降至6.96億美元，但在抵押銀行業務收入成長的帶動下，部分抵銷了下滑影響。普通股權一級資本比率（CET1）為10.84%，反映了積極的股票回購策略。

鎖定中小企業服務與區域市場擴張

針對未來的成長策略，管理層提出了「營運卓越」與「團隊合作促進成長」兩大優先事項。M&T Bank(MTB) 推出專為中小企業生命週期量身打造的銀行解決方案，並持續深耕區域市場。財務長指出，公司正致力於透過自動化與流程簡化來提升效率，預計2026年將產生正向的營運槓桿效應，幅度約為150個基點，同時將手續費收入成長目標設定在4%左右。

關注勞動市場變化與宏觀經濟風險

儘管營運展望正向，M&T Bank(MTB) 管理層也提醒投資人留意潛在的宏觀經濟風險，特別是勞動市場可能出現疲軟的跡象。針對分析師關切的消費者拖欠率問題，公司解釋主要受到吉利美（Ginnie Mae）回購資產進入資產負債表的影響，以及部分行政延遲所致。若利率曲線的變化超出預期，淨利息收入仍可能出現波動，公司將保持審慎態度應對市場變化。

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