根據美國證券交易委員會（SEC）最新公佈的申報文件顯示，加州投資機構 Triad Investment Management 在上一季建立新持倉，大舉買入購物中心營運商 Macerich (MAC)。儘管該股近期表現不如大盤，但機構投資人似乎在其股價低迷時看見了潛在的價值與轉機。

Triad建立新持倉且佔比近4%

文件顯示，Triad Investment Management 在本季共買入 206,916 股的 Macerich (MAC) 股票。若以該季度的平均股價計算，這筆交易的總價值估計約為 382 萬美元。這項新投資目前佔該基金 13F 報告資產管理規模的 3.87%。

值得注意的是，截至週四，Macerich (MAC) 的股價為 18.32 美元，過去一年下跌了 2.8%，其表現嚴重落後於標準普爾 500 指數約 19.53 個百分點。在股價相對弱勢的背景下，機構的進場顯得格外引人注目。

深耕精華地段的購物中心REIT

Macerich (MAC) 是美國領先的零售類不動產投資信託（REIT），專注於美國主要市場的高品質區域型購物中心。該公司擁有完整的整合平台，負責收購、租賃和管理零售房地產，並特別強調位於人口稠密、具吸引力地段的物業。公司致力於永續發展與卓越營運，這鞏固了其在零售房地產領域的競爭地位。

逆勢佈局看重基本面與租賃動能

在經歷長期的波動與績效落後後，機構選擇買入零售類 REIT，顯示出即便市場情緒仍抱持懷疑，投資人仍願意押注於 Macerich (MAC) 的基本面。目前的市場資金多集中於成長型股票與短期交易，這使得 Triad 的操作策略顯得獨樹一幟。

Macerich (MAC) 在沿海與陽光帶（Sun Belt）市場擁有集中的高品質投資組合，隨著零售商傾向縮減店數並優先選擇高產值的據點，這類資產的重要性不減反增。近期數據顯示，儘管高利率對 REIT 估值造成壓力，但公司的租賃動能穩定，租戶銷售趨勢也有所改善。

虧損收斂顯示營運體質改善

管理層持續專注於資產負債表的紀律與資產品質，這也是為何該股在落後大盤的情況下，營運面仍能保持支撐的主因。財務數據方面，公司第三季淨虧損為 8,740 萬美元，相較於前一年同期的 1.082 億美元虧損，已呈現明顯收斂的趨勢。

非孤注一擲而是策略性配置

這筆針對 Macerich (MAC) 的投資，與 Triad 廣泛的投資組合相容，該基金的配置涵蓋媒體、科技、工業以及短天期固定收益商品。由於該持倉佔報告資產不到 4%，這並非一次「全壘打式」的孤注一擲，更像是一種選擇性的配置。機構似乎將其視為一個被誤解的資產類別，若未來利率回穩且資本市場重新開放，這筆投資將具備潛在的增值空間。

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