投資管理公司 Laughing Water Capital 近期發布了 2025 年第四季投資人信函，揭露該季基金淨回報率約為 6.8%，將全年回報率推升至 3.9%。儘管該基金在 2025 年度的表現落後於標普 500 指數與羅素 2000 指數，但若從成立至今的長期表現觀察，其累積回報率高達 400%，遠優於標普 500 指數的 332% 與羅素 2000 指數的 175%，展現了長期跑贏大盤的投資實力。

避險基金持股數量下降與近期股價波動因素

在信函中，Laughing Water Capital 特別提及了其投資組合中的 NextNav(NN)。NextNav(NN) 是一家提供下一代定位、導航與授時（PNT）解決方案的公司，目前市值約為 20.1 億美元。根據市場數據顯示，避險基金對該股的熱度略有降溫，截至第三季末，持有 NextNav(NN) 的避險基金家數從前一季的 33 家減少至 29 家，且未列入該機構統計的最受歡迎前 30 大股票名單。

機構觀點認可長期潛力但短期更青睞AI類股

針對 NextNav(NN) 的股價走勢，報告指出該股在第三季曾因市場擔憂政府關門，以及頻譜執照交易相關持股單位的拋售壓力，導致股價一度回跌 20%。雖然 Laughing Water Capital 肯定 NextNav(NN) 的投資潛力，但該機構目前認為，部分人工智慧(AI)概念股在現階段具備更高的上漲空間與較低的下檔風險，因此在資產配置上採取了相對應的調整策略。

NextNav(NN) 專注於提供下一代定位、導航與授時（PNT）解決方案，技術應用涵蓋關鍵基礎設施與商業用途。

NextNav(NN) 收盤價為 14.93 美元，股價上漲 0.37 美元，漲幅 2.54%，成交量 1,031,536 股，成交量變動 -1.29%。

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