進入2026年1月，海灣國家市場雖面臨地緣政治的不確定性與投資人獲利了結的壓力，但也浮現出新的轉機。隨著外資參與規則的放寬以及潛在的IPO熱潮，市場謹慎中透著樂觀。對於追求基本面穩健的投資人而言，中東市場仍有具備獨特機會的標的，特別是那些能夠抵禦區域波動的優質企業。透過財務體質篩選，我們從中發掘出3檔值得關注的潛力股，這些公司憑藉強大的財務護城河，在動盪中展現價值。

Gür-Sel Turizm(GRSEL)現金水位高於債務 無懼利息壓力展現獲利韌性

Gür-Sel Turizm Tasimacilik ve Servis Ticaret(GRSEL)是土耳其運輸領域的業者，市值約353.9億里拉，主要營收來自鐵路運輸業務，貢獻約81.4億里拉。雖然該公司去年的獲利成長率為負12.2%，落後於產業平均的8.7%，但深入分析其財務結構可發現亮點。該公司擁有高品質的非現金收益，顯示其帳面獲利具備實質支撐。更重要的是，公司帳上的現金部位高於總債務，這意味著財務狀況相當健康，無須擔心利息支付壓力。最新的第3季財報顯示，淨利從去年同期的4.72億里拉攀升至6.51億里拉，前三季累計淨利更達18.5億里拉，顯示在營收波動的環境下，公司仍具備穩健的獲利能力。

Ray Sigorta(RAYSG)獲利翻倍且零債務 本益比低於市場平均顯現價值

Ray Sigorta Anonim Sirketi(RAYSG)是土耳其產險市場的要角，市值約362.8億里拉，主要營收來自意外險與火險。從淨利率指標來看，該公司的財務表現相當亮眼。根據2025年第3季財報，其淨利達到10.45億里拉，較去年同期的5.1174億里拉翻了一倍；每股盈餘(EPS)也從3里拉跳升至6里拉。過去一年，其獲利激增122%，成長速度遠超保險業平均水準。除了高成長，該公司目前的本益比僅9.6倍，遠低於土耳其市場平均的18.9倍，且維持「零債務」狀態，這在充滿活力的保險板塊中，顯示出被低估的潛力與極佳的風險防禦力。

Automatic Bank Services(SHVA)擁自由現金流優勢 零負債體質抵禦競爭壓力

Automatic Bank Services(SHVA)是以色列國際金融卡支付系統的營運商，市值約9.248億謝克爾，主要收入來自清算業務。作為金融領域的中小型企業，該公司過去5年的年均獲利成長率達10%。儘管近期季度淨利從去年同期的1555萬謝克爾降至1229萬謝克爾，EPS也隨之下滑，且成長率未跑贏產業平均，但其基本面依舊穩固。截至2025年6月，公司擁有4292萬美元的正向自由現金流，且完全沒有債務負擔。這種零負債且現金流充沛的體質，使其在面對激烈的市場競爭與壓力時，仍能保持營運的穩定性與長期發展潛力。

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