美系大行今日發布最新記憶體產業報告，明確指出記憶體產業目前未見轉負面理由，全面調升包含旺宏(2337)在內的台灣記憶體族群目標價。外資法人看好記憶體供需結構持續改善，預估相關產品報價將迎來顯著漲幅，其中與旺宏營運高度相關的 NOR Flash（編碼型快閃記憶體）在 2026 年第一季報價有望上漲 30%，而 SLC/MLC NAND Flash 在供給削減下，首季價格漲幅更可能高達 50%，顯示基本面動能強勁。

記憶體供需缺口擴大推升報價

本次外資報告分析指出，DDR4/DDR3、NOR 以及 SLC/MLC NAND 等產品線的供需缺口可能進一步擴大，這對專注於非揮發性記憶體領域的旺宏(2337)而言是一大利多。特別是在 NOR Flash 領域，隨著資料中心應用機會增加，市場需求轉強，進而帶動價格在 2026 年第一季出現約 30% 的強勁漲幅。此外，在 NAND Flash 部分，由於市場供給大幅削減，預期將推升 MLC 與 SLC 規格產品價格，首季漲幅上看 50%，這將有助於改善相關廠商的獲利結構與營收表現。

記憶體族群同步獲得外資青睞

除了看好旺宏(2337)之外，美系外資此次採取的觀點是全面性的產業翻多，同步調升了華邦電(2344)、南亞科(2408)、力積電(6770)及愛普(6531)的目標價。報告中提到，部分記憶體廠商可望分享 HBM（高頻寬記憶體）的成長動能，且 DDR4 報價預期在 2026 年第一季漲幅超過 50%，漲勢更有望延續至第二季並擴散至 DDR3，顯示整體記憶體產業正處於報價上揚的循環週期，產業能見度顯著提升。

後續觀察重點與產業趨勢

投資人後續應密切關注第一季實際報價漲幅是否符合外資預期的 30% 至 50% 區間，以及資料中心對 NOR Flash 的實際拉貨力道。此外，DDR4 的漲價趨勢是否如預期在第二季持續推升並擴散至其他記憶體規格，將是確認產業景氣復甦延續性的關鍵指標。對於旺宏(2337)而言，在報價走揚的環境下，其產能利用率與毛利率的變化將是未來幾季財報的觀察核心。

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