北美五金通路大廠 Richelieu Hardware(RHUHF) 公布2025年第四季財報電話會議重點，管理層揭露了市場需求的分歧現象。儘管零售端面臨銷售持平的挑戰，但製造商市場展現約5%的成長力道，特別是美國市場的成長動能略優於加拿大，顯示公司多元化的業務佈局正發揮穩定營運的作用。

製造商市場成長5%且美國表現優於加拿大

Richelieu Hardware(RHUHF) 執行長 Richard Lord 指出，目前的市場環境呈現兩極化發展。在製造商客戶方面，公司觀察到約5%的穩健成長；然而在針對零售商的五金銷售方面，業績則呈現持平狀態。以地理區域劃分，美國市場的成長幅度目前略高於加拿大市場，顯示美國經濟活動的韌性較強。

零售端銷售持平符合大型通路商預期

針對零售端銷售趨緩的現象，管理層表示這與美國居家修繕零售巨頭 Lowe's(LOW) 等主要客戶的預測一致，反映整體產業趨勢。至於加拿大市場的銷售下滑，主要受到單一客戶訂單時間點的影響。公司預期透過新產品的導入，將能有效帶動未來的銷售動能，緩解短期市場波動的衝擊。

全年EBITDA利潤率目標可望突破11%

在獲利能力方面，財務長 Antoine Auclair 對未來的利潤率走勢抱持正面看法。儘管受季節性因素影響，第一季通常是全年度獲利的低點，但整體正向趨勢不變。公司預期2026年全年的 EBITDA（息稅前折舊攤銷前獲利）利潤率將持續改善，有機會略高於11%的水準，顯示營運效率持續優化。

庫存大減3300萬美元優於原先預期

Richelieu Hardware(RHUHF) 在營運資金管理上取得顯著進展。本季度的庫存削減金額達到3300萬美元，不僅達成原定目標，更超越了原先設定的2000萬至3000萬美元區間。財務長表示，這反映了供應鏈管理的效率提升，公司計畫在2026年繼續推動庫存優化，雖然幅度可能不如今年顯著，但仍有助於改善現金流。

維持每年1億美元併購策略以驅動成長

展望未來成長動能，管理層重申了併購策略的重要性。公司目標維持每年約1億美元的收購規模，目前在美國與加拿大兩地均擁有健康的潛在併購名單。這項策略顯示 Richelieu Hardware(RHUHF) 將持續透過外部併購來擴大市佔率並強化產品線，為長期營收成長注入活水。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息