智利股市在2025年繳出驚人的成績單，創下自1993年以來、長達32年的最佳年度表現。智利聖地牙哥主要基準指數 IPSA 收在歷史新高10,481.47點，全年以智利披索計算的總報酬率高達56%。這項表現不僅讓智利成為拉丁美洲表現最強勁的股票市場，在全球排名中也高居第四，僅次於迦納（漲幅79%）、南韓及尚比亞。

市場熱度顯著回升，交易量出現爆發性成長。數據顯示，2025年智利股市的股票交易總值大幅攀升67.9%，總金額達到508.87億美元。在 IPSA 指數成分股的30家公司中，有28家以當地貨幣計算呈現正報酬；若以美元計價，所有成分股均實現上漲，顯示外資在匯率因素下同樣獲利豐厚。

鋰礦大廠SQM全年投報率逾74%表現最亮眼

在眾多成分股中，市值最高且報酬率居冠的企業為全球鋰與碘生產龍頭 Sociedad Química y Minera de Chile(SQM)。該公司股價在2025年大漲，全年報酬率達到74.32%。作為電動車電池關鍵原料的主要供應商，SQM 的強勁表現反映了市場對戰略金屬的持續需求，也成為推動大盤上攻的核心動能。

通膨降溫與降息循環啟動吸引資金回流銀行類股

智利大學經濟與商業學院金融學程學術主任 Jorge Berríos 指出，股市的亮眼表現與該國宏觀經濟正常化密切相關。智利2025年的經濟成長率預估超過2%，通膨持續呈現下降趨勢，加上央行調降貨幣政策利率，使得投資組合的吸引力大幅提升。

Berríos 強調，銀行業是推動 IPSA 指數上漲的關鍵引擎。隨著信貸風險回歸正常化，銀行類股變得特別具吸引力，與其他市場相比，智利銀行業持續展現高報酬率的特性，吸引了尋求穩定收益的資金進駐。

能源轉型需求強勁推升銅價與原物料行情

除了金融業，原物料板塊的動能同樣不容忽視。受惠於銅價維持高檔，大宗商品市場表現強勁。分析師指出，能源轉型進程帶來的結構性電力需求，不僅提振了採礦活動，也支撐了商品價格處於高位，這對於身為全球最大產銅國的智利而言是重大利多。

親市場派贏得總統大選大幅降低政治不確定性

政治局勢的明朗化是推升股市的另一大主因。BTG Pactual 股票銷售主管 Alex Fleiderman 分析，市場在2025年11月總統大選前就已開始進行戰略性資產配置，民調早已顯示將迎來一個親市場、支持投資的新政府。這項預期在12月的決選中獲得證實，右派候選人 Jose Antonio Kast 當選，市場對其2026年至2030年任期內的經濟政策抱持樂觀態度。

Fleiderman 補充，智利經濟展現十足韌性，GDP 成長率從原先預估的2.0%上修至2.3%到2.4%之間。這波上修主要受惠於財政年度下半年投資活動的復甦。此外，旨在增加私人養老金系統儲蓄的稅制改革獲得批准，加上企業信心回升，共同強化了企業獲利能力。

國家風險下降與外資湧入支撐2026年展望

展望未來，市場普遍持建設性看法。分析師認為，智利國家風險正在下降，金融體系基礎穩固且未見明顯變數，整體環境更加穩定。這種氛圍正鼓勵更強勁的資本流動與投資增長，為2026年的市場表現奠定良好基礎。在 Kast 政府的領導下，未來四年的市場前景維持正向樂觀。

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