智利股市在2025年寫下歷史新頁，創下32年來最佳年度表現，不僅成為拉丁美洲表現最優異的市場，更在全球排名第四，僅次於迦納、南韓與尚比亞。智利主要基準指數IPSA指數突破歷史高點，收在10,481.47點，以智利披索計算的全年報酬率高達56%。市場交易熱度顯著回升，總成交金額大幅成長67.9%至508.87億美元。在指數成分股的30家公司中，有28家以當地貨幣計算呈現正報酬；若以美元計價，所有成分股皆實現上漲。其中，全球非金屬礦業領導廠商Sociedad Química y Minera de Chile(SQM)表現最為亮眼，全年報酬率達74.32%，穩居市值與漲幅雙冠王。

通膨降溫與降息循環推升股市估值

智利總體經濟環境的正常化是推動股市大漲的關鍵因素。智利大學經濟與商業學院金融學程學術主任Jorge Berríos指出，IPSA指數的優異表現與該國宏觀經濟好轉一致，目前智利經濟成長預估已超過2%。隨著通膨趨勢持續向下，加上央行採取降息措施，使得投資組合的吸引力大幅提升。銀行業因信貸風險正常化而備受青睞，持續展現高於其他市場的報酬率。此外，受惠於能源轉型帶動的結構性電力需求，銅價維持高檔，進一步刺激了礦業活動與相關大宗商品類股的動能。

親市場派勝選確立經濟政策方向消除不確定性

除了基本面改善，政治不確定性的消除也是市場走強的主因。BTG Pactual股票銷售主管Alex Fleiderman分析，市場在2025年11月總統大選前已開始進行策略性資產配置，民調顯示親市場、支持投資的政府即將上台。隨著右翼候選人José Antonio Kast在12月的決選中勝出，市場對2026至2030年經濟政策的樂觀預期獲得確認。智利經濟展現強大韌性，GDP成長率從原先預估的2.0%上修至2.3%到2.4%之間，主要動能來自下半年度的投資復甦。同時，旨在增加私人退休金系統儲蓄的稅制改革獲得通過，加上商業信心回升，共同強化了企業獲利能力，也吸引了更強勁的資本流入與投資。

關於 Sociedad Química y Minera de Chile(SQM)

Sociedad Química y Minera de Chile(SQM) 是智利的一家大宗商品生產商，在鋰（主要用於電動汽車和儲能系統的電池）、特種和標準鉀肥、碘（主要用於 X 射線造影劑）和太陽能領域擁有重要日曬鹽。該公司通過其優質的鈣鹽礦和鹽水礦床提取這些材料。Sociedad Química y Minera de Chile(SQM) 還在澳洲開發硬岩鋰項目。

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