專注於脊椎手術技術的醫療設備大廠 Alphatec(ATEC) 近期成為市場焦點。該公司於 1 月 12 日公布了 2025 年的初步財務業績以及 2026 年的營運展望，數據顯示公司正處於強勁的成長軌道。受惠於手術相關業務的顯著增長，營收表現優於預期，同時獲得多家華爾街法人機構重申買進評級，目標價隱含了可觀的上漲空間。

2025年初步營收成長25%且手術業務表現亮眼

根據 Alphatec(ATEC) 公布的初步數據，2025 全年總營收預計落在 7.634 億美元至 7.644 億美元之間，較前一年同期大幅成長 25%。這波強勁的增長動能主要來自於手術相關營收激增 26%，顯示其產品在醫療市場的需求持續擴大。

在獲利能力方面，公司重申了全年的財務指引，預計調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）將達到 9,100 萬美元。此外，截至年底，公司的現金餘額為 1.61 億美元，顯示其財務體質穩健，有足夠的資本支持後續的營運與研發需求。

2026年財測營收上看8.9億美元且現金流轉正

展望 2026 會計年度，Alphatec(ATEC) 對於未來營運充滿信心。公司預測全年營收將達到 8.9 億美元，其中高達 90% 的收入將來自於核心的手術相關業務。這顯示公司將持續深耕其具競爭優勢的脊椎治療領域。

除了營收增長，獲利指標亦同步看好。公司預估 2026 年的調整後 EBITDA 將成長至約 1.3 億美元。更重要的是，該年度的自由現金流預計將達到約 2,000 萬美元，這標誌著公司在追求成長的同時，也開始展現出產生實質現金流的營運能力。

取得Theradaptive獨家經銷權強化產品生態系

為了鞏固在脊椎手術領域的領導地位，Alphatec(ATEC) 宣布與 Theradaptive, Inc. 達成策略性協議。根據協議內容，Alphatec(ATEC) 將取得 Theradaptive 旗下 rhBMP-2 解決方案「OsteoAdapt」在美國市場的獨家經銷權。

這項戰略合作預計將進一步強化 Alphatec(ATEC) 在手術流程生態系統中的地位。透過整合 OsteoAdapt 產品，公司能夠為外科醫生和病患提供更完整的脊椎治療解決方案，進而提升其在醫療設備市場的競爭力與市占率。

華爾街給予強力買進評級且潛在漲幅近四成

受到強勁財報與策略利多的激勵，華爾街分析師對 Alphatec(ATEC) 的前景持樂觀態度。投資機構 Needham 與 H.C. Wainwright & Co. 皆重申了對該股的「買進」評級，目標價分別設定為 22 美元與 24 美元。

整體而言，華爾街對該公司的共識評級為「強力買進」。截至 1 月 12 日收盤，分析師給予的一年期平均目標價為 24.55 美元。若以該目標價計算，股價仍有將近 40% 的潛在上漲空間，顯示市場對於其未來的股價表現寄予厚望。

專注於脊椎手術技術創新的醫療設備商

Alphatec(ATEC) 是一家致力於技術開發的醫療設備公司，其核心使命是改善脊椎疾病的手術治療效果。透過不斷的研發創新與策略併購，公司旨在為複雜的脊椎手術提供更精準、更有效的解決方案，進而提升病患的生活品質。

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