全球航運巨頭馬士基(AMBKY)計畫於本月稍晚恢復通過蘇伊士運河的常規航行，公司引用中東安全環境改善作為決策依據。此舉標誌著全球供應鏈進一步邁向正常化，然而，這項消息卻引發市場對於運力供給過剩的擔憂，導致其股價出現兩個月以來的最大跌幅。

考量安全環境改善將重啟美東至中東印度航線服務

馬士基(AMBKY)在週四發布的聲明中指出，新的航線安排初期僅適用於 MECL 服務航線，該航線由公司獨立營運，連接中東、印度與美國東岸。這項變更將隨著 Cornelia Maersk 號於 1 月 26 日從阿曼的塞拉萊港（Salalah）出發後正式生效。

公司表示，之所以做出這項決定，是因為觀察到中東地區的安全局勢有所改善。在此之前，馬士基(AMBKY)已於去年 12 月及本月初成功進行了兩次穿越該區域的測試航行，確認航道安全無虞後才做出恢復常規航行的決策。

繞道紅利消退恐壓抑運價表現引發投資人拋售

自 2023 年葉門胡塞武裝組織發動攻擊以來，多數航運公司選擇繞道好望角。這項繞道措施雖然延長了運輸時間，但實際上卻讓全球有效運力縮減了約 7% 至 8%。在貨運競爭激烈的時期，這種運力緊縮的狀況反而為運價提供了強力的支撐。

隨著蘇伊士運河航線重啟，這些因繞道而產生的運力限制將逐漸緩解。市場擔憂，當不斷增長的船隊規模遇上不再緊俏的運力限制，將可能對航運業的獲利能力造成壓力。投資人對此反應謹慎，導致馬士基(AMBKY)在哥本哈根掛牌的股價盤中一度重挫 7.3%，創下兩個月來的最大跌幅，至當地時間上午尾盤跌幅約為 6.4%。

供應鏈瓶頸緩解卻成航商獲利逆風

重新開放蘇伊士運河這條全球關鍵的海上走廊，對於整體國際貿易而言雖是正面消息，有助於縮短運輸時間與降低供應鏈不確定性，但對於航運業者而言卻是兩面刃。這意味著過去這段時間支撐高運價的「繞道紅利」即將消失，航商必須重新面對市場供需基本面的挑戰，這也是引發此次股價修正的主因。

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