備受市場矚目的台積電(2330)法說會將於今日（15日）盤後正式登場，然而在法說會前夕，股價呈現高檔震盪休息的態勢。台積電今年以來股價一度衝上1,720元的歷史新高，但近期遭逢外資調節壓力，早盤以1,685元開出後，盤中一度下滑至1,680元。統計數據顯示，外資今年以來對台積電的操作呈現連續九個交易日賣超，面對股價修正，證券分析師直言「今天不急著買」，建議投資人待法說會釋出明確展望與數據後，再尋找合適的進場點較為穩妥。

外資受匯率連動持續賣超與內資ETF資金撐盤力道

深入分析外資近期連續賣超的主因，主要受到國際匯市波動影響。分析師張陳浩指出，近期日圓持續貶值，日本為提振出口導致貨幣相對美元疲弱，進而引發「以鄰為壑」效應，連帶使得新台幣面臨貶值壓力。在匯率趨貶的環境下，外資買進台股意願降低，導致台積電成為提款對象。儘管外資站在賣方，但台積電股價下檔仍有支撐，主要的買盤力道來自於國內ETF資金，除了既有的ETF持續佈局外，新募集的ETF資金也將台積電列為首要持股標的，形成土洋對作的籌碼態勢。

分析師預估股價呈現區間整理與年度高點時程展望

針對法說會後的股價走勢，市場普遍關心是否能重啟漲勢。分析師預估，在法說會結束後，台積電股價可能呈現大漲不易、但下跌也不深的「小區間整理」格局。雖然短線建議觀望，但就中長線而言，分析師仍維持正向看法，預期台積電今年股價有機會上看1,900元，自第二季起將朝1,800元關卡邁進，全年度的高點預計將落在第四季的10月份。因此，對於有意佈局的投資人，現階段應耐心等待法說會後的股價整理完畢。

法說會聚焦財報毛利率展望與海外投資佈局影響

今日法說會除了公布財報數字外，市場最為關注的三大核心議題將直接牽動後續股價表現。首先是晶圓代工是否漲價的相關議題，其次是赴美投資的具體規模與進度，最後則是對毛利率的預估。特別值得留意的是，受海外擴產及投資成本增加的影響，市場擔憂台積電的毛利率展望可能不會太過樂觀。若公司釋出的毛利率指引低於市場預期，可能會對法說會後的股價走勢造成較大的波動，這也是投資人必須密切追蹤的風險變數。

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