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美國總統川普於週三宣布，暫時擱置對進口關鍵礦物徵收關稅的計畫，轉而指示政府團隊優先尋求與國際盟友談判，以鞏固供應鏈安全。這項決策顯示白宮試圖通過外交途徑與價格協定，來解決過度依賴單一來源的問題，而非立即訴諸貿易壁壘。受此消息影響，近期創下歷史新高的貴金屬價格出現顯著回跌，市場焦點轉向受惠於政策扶持的關鍵礦物概念股。
指示貿易代表與商務部啟動聯合談判
川普在週三發布的總統公告中，明確指示美國貿易代表 Jamieson Greer 與商務部長 Howard Lutnick，針對進口加工關鍵礦物及其衍生產品可能對國家安全造成的威脅，與貿易夥伴展開聯合談判。川普強調，談判的重點應探討建立關鍵礦物的「價格下限」（price floors），這也是西方礦業公司與決策者長期以來的目標。七大工業國集團（G7）及澳洲等主要經濟體的財政部長，本週稍早也在華盛頓的會議中討論了此構想。川普同時警告，若談判破局，將考慮設定最低進口價格或採取其他未具體說明的措施。
降低對中國供應鏈的高度依賴風險
此次決策源於長達數月的國家安全審查。早在 2025 年 4 月，川普即簽署行政命令，針對美國依賴進口加工關鍵礦物所帶來的國安風險展開調查。根據美國地質調查局資料，中國生產了 54 種被列為關鍵礦物中的半數以上，且在全球精煉領域佔據主導地位。隨著華盛頓與北京的貿易緊張局勢升溫，中國在過去一年中已限制了部分礦物出口，這迫使美國必須加速尋找替代方案，以確保國防與高科技產業的原料供應無虞。
政府直接入股並擴大國際盟友合作
為了對抗中國在原物料領域的優勢，川普政府採取了雙管齊下的策略。在外交方面，美國已與沙烏地阿拉伯、馬來西亞、泰國及日本達成關鍵礦物協議。去年 10 月，川普更與澳洲總理 Albanese 簽署協議，利用澳洲擁有全球第四大稀土蘊藏量的優勢，強化雙方合作。澳洲的 萊納斯稀土(LYSCF) 是目前中國以外唯一的重稀土生產商。在國內投資方面，美國政府過去一年投入超過 10 億美元，直接入股多家關鍵礦物公司，包括投資 MP Materials(MP) 和 Lithium Americas(LAC)，顯示政府強化本土供應鏈的決心。
貴金屬價格受消息面影響自高點回落
市場對川普暫緩關稅並尋求談判的消息迅速做出反應，大宗商品價格出現波動。白銀現貨價格在週三早盤一度創下每盎司 93.75 美元的歷史新高，但在消息公布後重挫近 4%，跌至 89.75 美元。黃金現貨價格也受到波及，下跌 0.4% 至每盎司 4,608.67 美元。投資人解讀，暫緩關稅可能緩解市場對供應鏈立即中斷的恐慌，導致避險資金部分撤出貴金屬市場。
關鍵礦物產業鏈與潛在受惠標的
隨著美國政府積極扶持非中國供應鏈，投資人密切關注相關企業的後續發展。除了前述獲得政府資金挹注的 MP Materials(MP) 與 Lithium Americas(LAC) 外，市場關注名單還包括 USA Rare Earth(USAR)、Critical Metals(CRML)、Oklo(OKLO)、Westwater Resources(WWR)、United States Antimony(UAMY) 以及 Eos Energy Enterprises(EOSE) 等公司。此外，包括 Cameco(CCJ) 在內的鈾礦與核能相關企業如 NuScale Power(SMR)、Nano Nuclear Energy(NNE) 亦在觀察名單之列。對於傾向分散風險的投資人，相關 ETF 如 SPDR S&P Metals & Mining ETF(XME)、VanEck Rare Earth/Strategic Metals ETF(REMX) 以及 Global X Lithium & Battery Tech ETF(LIT) 也是追蹤產業趨勢的工具。
