台積電(TSM)公布最新的第四季財報數據，展現出強勁的營運成長動能。本季營收達到337.3億美元，不僅優於市場預期，更比預估值高出10億美元，顯示出半導體產業復甦的跡象。

在獲利能力方面，公司表現同樣令人驚艷。非一般公認會計原則（Non-GAAP）的每股盈餘（EPS）達到3.14美元，超出分析師普遍預期的數字0.16美元。這份財報結果確認了公司在晶片製造領域的領導地位，並未受到市場短期波動的影響。

AI關鍵技術瓶頸轉化為強大定價權

隨著人工智慧應用的爆炸性成長，台積電(TSM)正悄悄將其在供應鏈中的「瓶頸」地位轉化為實質的定價優勢。由於高階AI晶片極度依賴先進製程，公司在市場上擁有極高的議價能力，這成為支撐未來毛利率與營收成長的關鍵護城河。

記憶體成本通膨可能成為2026年成長隱憂

儘管目前展望樂觀，但市場分析也指出了潛在的風險因素。雖然台積電(TSM)的成長故事在短期內看似穩固，但記憶體價格的通膨可能會對2026年的成長軌跡構成壓力。投資人需密切關注硬體成本上升是否會影響終端客戶的下單力道。

華爾街分析師普遍維持買入評級

針對台積電(TSM)未來的營運展望，多數華爾街分析師仍抱持正面看法。在最新的盈餘預覽與報告發布後，主要的市場分析機構多數維持了「買入」評級，顯示法人圈對於公司在庫存調整後的反彈能力以及AI長期趨勢的受惠程度深具信心。

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